Coca-Cola met fin à la vente de Costa Coffee suite à l'échec des propositions d'investissement
Coca-Cola abandonne la vente de Costa Coffee suite à des offres insuffisantes
Coca-Cola a décidé de ne pas vendre sa chaîne de cafés Costa Coffee après que les propositions des sociétés de capital-investissement n'ont pas répondu aux attentes. Le processus d'enchères, qui a duré plusieurs mois, s'est terminé en décembre avec l'arrêt des négociations. Cette décision représente un revers pour Coca-Cola, qui pourrait envisager une nouvelle vente à moyen terme.
L’intérêt du capital-investissement est insuffisant
Les entreprises ayant atteint les dernières étapes des négociations incluent TDR Capital, propriétaire du groupe de supermarchés Asda, et le fonds pour situations spéciales de Bain Capital, qui investit dans Gail's et PizzaExpress. Au début du processus, d'autres sociétés comme Apollo, KKR et Centurium Capital avaient également manifesté leur intérêt.
Coca-Cola espérait obtenir une valorisation d'environ 2 milliards de livres sterling pour Costa Coffee, ce qui est bien inférieur aux 3,9 milliards de livres sterling versés lors de l'acquisition en 2018 auprès de Whitbread. Ce fossé entre leurs attentes et les offres reçues a été trop important, poussant l'entreprise à renoncer à la vente.
Une acquisition qui n’a pas répondu aux attentes
Coca-Cola avait acquis Costa Coffee pour une valeur d'entreprise se chiffrant à 5,1 milliards de dollars afin de renforcer sa présence sur le marché mondial du café face à ses concurrents tels que Starbucks et Nestlé. À l’époque, le groupe avait affirmé que cette acquisition lui permettrait d'exploiter sa croissance au-delà des boissons gazeuses grâce à son vaste réseau mondial.
Cependant, cette stratégie a produit des résultats mitigés. En juillet dernier, le directeur général James Quincey a reconnu que l’acquisition « n’avait pas tout à fait abouti » et qu'elle « n’était pas là où nous le souhaitions du point de vue de l’hypothèse d’investissement » , ce qui constitue un aveu rare pour la direction.
Pressions financières et concurrentielles croissantes
Les performances financières récentes montrent une détérioration significative chez Costa. Les pertes d'exploitation ont plus que doublé pour atteindre 13,5 millions de livres sterling en 2024 par rapport à 5,8 millions un an auparavant ; cela malgré une légère augmentation des ventes (+1%) atteignant ainsi environ 1,2 milliard de livres sterling.
La chaîne fondée en 1971 par les frères italiens Bruno et Sergio Costa exploite actuellement environ 2 700 cafés au Royaume-Uni et en Irlande. Ces chiffres contrastent fortement avec ceux d'avant la pandémie où Costa réalisait régulièrement jusqu'à 100 millions de livres sterling annuels en bénéfices.
Cette situation met en évidence la difficulté croissante rencontrée par la marque face aux concurrents axés sur la valeur comme Greggs ou encore les nouvelles chaînes tendance telles que Blank Street et Black Sheep Coffee. Selon Clive Black de Shore Capital cité par l'Independent : « Costa pourrait avoir atteint le pic au Royaume-Uni », augmentant ainsi son exposition face à une concurrence accrue incluant un nombre croissant de cafés indépendants offrant meilleures expériences perçues par les consommateurs.
La hausse des coûts ajoute à la pression
En complément des défis concurrentiels, les chaînes café doivent faire face à une montée générale des coûts : salaires accrus, cotisations sociales élevées et inflation persistante sur les prix du café sont autant d’éléments impactants leur rentabilité.
Des initiatives telles que celle lancée récemment par Pret visant une offre repas combinée avec le positionnement agressif en termes tarifaires pratiqué par Greggs témoignent d'une sensibilité accrue envers les prix affectant profondément le secteur globalement.
Pour Coca-Cola, bloquer la vente soulève désormais divers questionnements quant au maintien ou non dans un actif difficile alors même qu'il pourrait être judicieux d’attendre une amélioration potentielle des conditions du marché avant toute nouvelle initiative désinvestissement.
