La corrélation du Bitcoin avec l'éther atteint son niveau le plus bas depuis 2021
La corrélation mobile sur 60 jours de Bitcoin BTC +0,93% avec l'éther est tombée en dessous de sa moyenne de 70% pour la première fois en trois ans, indiquant un changement dans la relation entre les deux plus grandes crypto-monnaies.
La dernière fois que la mesure est tombée en dessous de ce niveau, c'était au début de 2021, juste au moment où Bitcoin se dirigeait vers la découverte des prix après avoir battu son précédent record, selon les données de Kaiko Research.
Dans les mesures de corrélation entre actifs, la valeur de 1 (ou 100 %) représente une corrélation positive parfaite, ce qui signifie que les actifs évoluent exactement dans la même direction avec la même ampleur. D'un autre côté, une valeur de 0 (ou 0 %) indique aucune corrélation, et une valeur de -1 (ou -100 %) représente une corrélation négative parfaite, où les actifs évoluent dans des directions exactement opposées avec la même ampleur.
Ainsi, dans ce cas, la chute en dessous de 70 % signifie que les prix des actifs n’évoluent pas autant qu’ils l’étaient au cours des dernières années.
Corrélation Bitcoin avec l'éther. Image : Recherche Kaiko.
Le battage médiatique des ETF ether alimentera-t-il un retour ?
La diminution de la corrélation fait suite au lancement d'ETF spot bitcoin aux États-Unis la semaine dernière, l'attention se tournant vers un nouveau récit pour le marché de la cryptographie au milieu des spéculations selon lesquelles les approbations potentielles d'ETF spot ether de la Securities and Exchange Commission pourraient être les prochaines.
« Ce n'est pas une coïncidence si cela s'est produit le jour où les ETF au comptant Bitcoin ont commencé à être négociés », a déclaré Kaiko. « Pendant des mois, l'activité des prix des deux actifs cryptographiques a divergé, car BTC a bénéficié du battage médiatique et de la spéculation sur les ETF, tandis que l'ETH +0,51% a connu un rallye relativement lent. »
« Depuis la fusion, Ethereum a eu une multitude de récits : déflation et monnaie ultrasonore, couches 2, dérivés de jalonnement liquide, re-staking, et maintenant ETF, avec danksharding à l'horizon », a ajouté Kaiko. « Malgré tous ces discours contradictoires, il semble que l'approbation potentielle des ETF au comptant soit le discours le plus fort à l'heure actuelle. »
La semaine dernière, les volumes au comptant d'éther sur les bourses centralisées ont atteint leur plus haut niveau depuis l'effondrement de FTX, comme l'a rapporté Kaiko. Cependant, même avec les attentes concernant un potentiel ETF au comptant cette année, les marchés dérivés n'ont montré aucun signe de la préparation des traders à un rallye. De plus, les ETF à terme sur éther ont connu quelques mois de négociation lents, a noté Kaiko.
Volume des échanges hebdomadaire. Image : Recherche Kaiko.
Spéculation sur une éventuelle approbation en mai
La semaine dernière, Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF, a estimé qu'il y avait une possibilité de 70 % pour l'approbation des fonds ETF spot éther par la SEC d'ici mai, la première date limite de décision finale pour l'agence sur une demande d'Ark Invest et 21Shares étant attendue le 23 mai..
Cependant, la banque d'investissement TD Cowen a déclaré qu'il est peu probable que la SEC approuve les ETF au comptant sur l'éther « dans un avenir proche », et JPMorgan ne voit pas plus de 50 % de chances d'obtenir l'approbation des ETF au comptant sur l'éther d'ici mai.
« Bien que les ETF aient été l'un des récits les plus catalyseurs de l'histoire de BTC, il reste à voir si l'ETH sera capable de reproduire cela », a déclaré Kaiko. « Cependant, l’ETH peut s’appuyer sur de nombreux récits ; si les ETF ne suscitent pas l'enthousiasme, peut-être que de nouveaux Layer 2 ou le succès d'EigenLayer et le réassouplissement le pourront.
Des incertitudes demeurent quant aux approbations des ETF au comptant, compte tenu de la position du président actuel de la SEC, Gary Gensler, selon laquelle les crypto-monnaies autres que le bitcoin sont des titres. Cependant, le prédécesseur de Gensler, Jay Clayton, a mentionné un jour qu'un petit nombre de jetons pourraient cesser d'être considérés comme des titres s'ils devenaient largement décentralisés, et l'ancien directeur du financement d'entreprise de la SEC, William Hinman, a également déclaré en 2018 que, compte tenu de sa nature décentralisée, l'éther était pas une sécurité.
Le prix de l'Ether est en baisse d'environ 6 % au cours de la semaine depuis le début de la négociation des ETF bitcoin au comptant et est en hausse de 9 % depuis le début de l'année. Cela se compare à une baisse d’environ 10 % du bitcoin au cours de la semaine dernière, désormais en baisse de plus de 2 % depuis le début de l’année. L'Ether se négocie actuellement à 2 480 $, selon la page des prix de The Block.
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