Tether pourrait-il renverser le royaume de la cryptographie ? JPMorgan le pense
- JPMorgan tire la sonnette d'alarme sur Tether en raison de sa position dominante et de son manque de conformité réglementaire et de transparence.
- Les régulateurs des États-Unis et de l'UE se préparent à des règles plus strictes pour les pièces stables, ce qui pourrait profiter aux concurrents comme l'USDC de Circle.
- Malgré les inquiétudes, Tether reste la crypto-monnaie la plus échangée, mais son avenir reste incertain alors que le paysage réglementaire évolue.
Tether, le roi incontesté des stablecoins, se retrouve au centre d’un débat houleux. Sa part de marché croissante, proche des 100 milliards de dollars, apporte à la fois réconfort et inquiétude. Alors que beaucoup y voient un pilier de stabilité sur le marché volatil de la cryptographie, d’autres mettent en garde contre les risques potentiels découlant de son manque de transparence et de conformité.
La domination du Tether suscite des inquiétudes en matière de réglementation
JPMorgan Chase & Co. tire la sonnette d'alarme, soulignant l'impact « négatif » de Tether en raison de sa position dominante et du « manque de conformité réglementaire et de transparence ». Leur rapport souligne les perturbations potentielles si les régulateurs ciblent Tether, compte tenu de sa profonde intégration dans l’écosystème cryptographique.
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Le paysage réglementaire évolue pour les pièces stables, les États-Unis et l’UE se préparant à des règles plus strictes. La loi Clarity for Payment Stablecoin aux États-Unis et la réglementation des marchés de crypto-actifs (MiCA) dans l’UE pourraient remodeler les règles du jeu. Les analystes prédisent que les acteurs conformes comme l'USDC de Circle pourraient gagner à mesure que les régulateurs resserrent leur emprise.
Tether a fait des progrès vers la transparence, proposant des attestations trimestrielles depuis une amende de 2021 pour les demandes de réserves trompeuses. Cependant, le rapport de JPMorgan affirme qu'il est toujours à la traîne de l'USDC en termes de respect de la réglementation.
Pendant ce temps, dans un système de notation de crédit récemment divulgué par S&P, Tether a reçu un score « contraint » de 4, ce qui signifie une évaluation prudente du stablecoin.
L'analyste de S&P Lapo Guadagnuolo a souligné le rôle central des actifs soutenant les pièces stables, les considérant comme le point de départ fondamental pour déterminer les scores. Le processus de notation prend en compte l’utilisation croissante de pièces stables comme Tether comme moyen de paiement.
Problèmes de notation de Tether : transparence et domination
La note modérée attribuée à Tether fait écho aux inquiétudes concernant le manque de transparence concernant l'identité des entités détenant ses avoirs de réserve. Bien qu'une part importante soit composée d'obligations d'État américaines et d'équivalents de trésorerie, S&P note la présence d'une « exposition significative » à des actifs plus risqués, contribuant à ce score modéré. Cette évaluation souligne l’importance de la transparence et de la composition des actifs dans l’évaluation des pièces stables dans le paysage évolutif des monnaies numériques.
Malgré la controverse, Tether reste la crypto-monnaie la plus échangée, juste derrière Bitcoin et Ethereum en termes de capitalisation boursière. Son rival USDC occupe une lointaine septième place, soulignant l'emprise actuelle de Tether sur le marché des pièces stables.
adapter et maintenir sa domination, ou si le vent se tournera vers des concurrents plus conformes.
