La SEC approuve les premiers ETF Bitcoin pour soutenir les défenseurs de la cryptographie

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La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé le premier fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin à un moment décisif où les passionnés de crypto-monnaie parient qu'il attirera de nouveaux investisseurs particuliers et institutionnels sur le marché.

Le plus grand régulateur américain des valeurs mobilières a accordé mercredi son autorisation aux sponsors de 10 ETF, allant d'acteurs établis tels que BlackRock, Invesco et Fidelity à de nouveaux venus axés sur le numérique, notamment Grayscale et Ark Invest.

Les premiers fonds – qui détiennent des actifs tels que des fonds communs de placement mais se négocient sur des bourses telles que des actions et bénéficient d'un traitement fiscal spécial aux États-Unis – devraient commencer à être négociés dès jeudi matin.

L’approbation intervient après des mois d’attente et une âpre bataille juridique. Cela met également fin à 24 heures folles au cours desquelles des pirates ont brièvement pris le contrôle du compte de la SEC sur le site de réseau social X et ont prétendu à tort que les applications avaient déjà été approuvées, provoquant de fortes fluctuations du prix du Bitcoin.

Après les approbations, le bitcoin s'échangeait à environ 45 000 dollars, bien en dessous du sommet de 69 000 dollars qu'il a atteint en novembre 2021, mais près de trois fois le creux de 16 000 dollars qu'il a atteint en décembre 2022 après l'effondrement du désormais célèbre échange de cryptographie FTX.

Bien que les ETF Bitcoin au comptant soient disponibles sur d'autres marchés, les approbations américaines devraient ouvrir la voie à une nouvelle ère pour le jeton cryptographique le plus populaire et le plus liquide. Les investisseurs institutionnels et particuliers américains pourront désormais s'exposer directement au jeton via un produit réglementé, sans les risques liés à l'achat sur des bourses non réglementées ou aux coûts plus élevés associés aux ETF qui investissent dans des contrats à terme sur Bitcoin.

« C'est une étape importante, c'est la reconnaissance du Bitcoin comme un investissement traditionnel à grande échelle », a déclaré Jad Comair, directeur général de Melanion Capital, la première société à lancer un ETF thématique Bitcoin dans l'UE. « Nous ouvrons les portes de Wall Street. »

La décision marque également un revirement de la part de la SEC. Le régulateur a résisté aux ETF au comptant Bitcoin pendant près d’une décennie au motif que les crypto-monnaies étaient sensibles à la manipulation et à la fraude. Mais l’année dernière, Grayscale a contesté avec succès le rejet par l’organisme de surveillance d’une précédente demande de bitcoin au comptant. Une cour d’appel fédérale a jugé en août que la décision était « arbitraire et capricieuse », faisant pression sur la SEC pour qu’elle change de position.

Certains passionnés de cryptographie parient que les ETF augmenteront considérablement la demande d’actifs numériques, bien que certains observateurs d’ETF soient sceptiques quant au fait que des sommes massives afflueront dans les produits. Lorsque ProShares a lancé le premier ETF à terme Bitcoin en 2021, il a récolté 1 milliard de dollars en deux jours.

Mais les groupes de défense des consommateurs et d'investisseurs ont averti que rendre le produit disponible via un ETF encouragerait les investisseurs particuliers à transférer de l'argent vers un secteur connu pour ses scandales répétés et ses fluctuations de prix massives.

Dennis Kelleher, président de Better Markets, a déclaré que l'approbation « est une erreur historique qui non seulement libérera des prédateurs cryptographiques sur des dizaines de millions d'investisseurs et de retraités, mais qui sapera également probablement la stabilité financière ».

hui la cotation et la négociation de certaines actions Bitcoin ETP au comptantavons pas approuvé ni approuvé le Bitcoin », a-t-il déclaré, demandant aux investisseurs de « rester prudents quant à la myriade de risques associés au Bitcoin et aux produits dont la valeur est liée à la cryptographie »..

Le faux message publié mardi sur le compte X de la SEC a fait grimper le prix du Bitcoin jusqu'à un gain quotidien de 1,5 pour cent avant de chuter jusqu'à 3,4 pour cent après que le régulateur ait remis les pendules à l'heure.

Les futurs ETF sont similaires dans la mesure où ils investissent tous directement dans le Bitcoin. Tous visent à se lancer de manière organique, à l'exception de Grayscale, qui cherche à convertir sa fiducie Bitcoin de 29 milliards de dollars en un ETF, et de Hashdex, qui prévoit de convertir un fonds à terme Bitcoin en un fonds au comptant.

5 pour cent, plusieurs d'entre eux promettant d'annuler complètement les frais au cours des premiers mois de négociation.

Le directeur général de Grayscale, Michael Sonnenshein, a déclaré au Financial Times que son entreprise avait réduit ses frais de 2 à 1,5 pour cent, mais qu'elle ne prévoyait pas de nouvelles réductions. En tant que conversion d'un produit existant, GBTC « arrive sur le marché d'une manière très différenciée des autres émetteurs d'ETF qui partent de zéro et viennent tout juste de lancer leur produit », a-t-il déclaré.

Cathie Wood d'Ark – dont la société n'imposera ses frais de 0,21 % que six mois après son lancement ou jusqu'à ce que son ETF atteigne 1 milliard de dollars – a qualifié le bitcoin de « bien public » et a déclaré qu'elle était à l'aise avec l'utilisation du produit comme produit d'appel.

accès et le rendons aussi accessible que possible »

Contrairement aux pratiques normales des ETF, les fonds utiliseront des liquidités pour créer et racheter de nouvelles actions plutôt que des transactions en nature impliquant leurs actifs sous-jacents – le bitcoin, dans ce cas.

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La SEC a résisté à un ETF spot bitcoin pendant près d’une décennie, mais fin 2021, elle a autorisé ProShares à lancer le premier d’une série d’ETF détenant des contrats à terme sur bitcoin.

Après que Grayscale ait intenté une action en justice, des fournisseurs d'ETF bien connus ont commencé à déposer leurs propres demandes et la SEC a commencé à travailler avec eux pour affiner leurs propositions. Ces derniers mois, les émetteurs ont expliqué comment ils protégeraient les investisseurs contre les manipulations de marché, identifié certaines des institutions financières qui créeraient et rachèteraient les actions et sont passés à la méthode de création en espèces.

La SEC a été « l’un des régulateurs les plus sceptiques au monde et a franchi la ligne d’arrivée et l’a approuvé », a déclaré Wood. « Et vous savez qu'il y a eu beaucoup de tests de combat à ce sujet. »