Les enjeux méconnus des ETF en cryptomonnaies
Divulgation : les points de vue et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l'auteur et ne représentent pas les points de vue et opinions de l'éditorial de crypto.news.
Les ETF ont révolutionné le monde financier en rendant l'investissement accessible à un large public. Cependant, dans le domaine des cryptomonnaies, ces produits financiers traditionnels présentent de sérieuses limites. Alors que la technologie blockchain offre des avantages uniques, les ETF cryptographiques semblent obsolètes, ne fournissant qu'une exposition limitée aux actifs numériques.
Les ETF cryptographiques limitent la propriété réelle
Lorsque vous investissez dans un ETF, vous n'acquérez pas directement les actifs sous-jacents mais une enveloppe autour d'eux. Les trois grands acteurs—BlackRock, Vanguard et State Street—détenaient près de 60 % des ETF mondiaux avec plus de 11 000 milliards de dollars d'actifs, privant ainsi les investisseurs de droits fondamentaux tels que le vote sur la gestion des entreprises. Les investisseurs en cryptomonnaies perdent encore plus avec les ETF qui ne permettent pas d'accéder aux récompenses associées à la détention directe d'actifs comme des droits de gouvernance ou des parachutages. De plus, contrairement aux marchés crypto qui fonctionnent 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, les horaires restrictifs des bourses empêchent les investisseurs en ETF d'agir rapidement lors des fluctuations du marché.
La personnalisation est essentielle pour les investisseurs
Les riches évitent souvent les ETF au profit d'une “indexation directe”, c'est-à-dire qu'ils achètent directement les actions sous-jacentes. Cela leur permet non seulement d'exercer leur droit de vote mais aussi d'optimiser leur fiscalité en choisissant quand acheter ou vendre leurs actifs. Avec une approche basée sur la blockchain, cette personnalisation devient encore plus avancée. Les portefeuilles peuvent être ajustés dynamiquement pour répondre aux besoins individuels tout en permettant un rééquilibrage immédiat face à la volatilité du marché. Cette flexibilité est inédite par rapport au modèle rigide proposé par les ETF.
L'accessibilité ne doit pas sacrifier l'utilité
Les partisans des ETFs soutiennent qu’ils rendent l’accès aux cryptos plus simple grâce à une réglementation claire via des plateformes familières. Pourtant, cette accessibilité a un coût : elle prive souvent les investisseurs des bénéfices liés à la possession réelle d’actifs numériques. Il existe déjà quelques solutions basées sur blockchain qui tentent d'intégrer ces principes tout en maintenant une interface utilisateur intuitive semblable à celle traditionnelle. Toutefois, beaucoup échouent car elles reproduisent simplement le modèle existant sans tirer parti pleinement des avantages offerts par la technologie blockchain.
Vers un avenir sans intermédiaires
Le marché mondial des ETFs est projeté pour passer de 11 500 milliards à plus de 15 000 milliards entre 2024 et 2025, avec une prévision atteignant 30 000 milliards d'ici 2030. Mais il pourrait également évoluer vers un système où chaque investisseur possède ses actifs directement sans intermédiaire ni frais excessifs. Alors que nous vivons dans une époque où il serait possible d'avoir accès à tous ces outils financiers innovants construits spécifiquement pour le monde numérique natif, c'est-à-dire basé sur blockchain, nous continuons cependant à adapter nos anciens modèles financiers plutôt que créer ceux qui répondraient mieux aux besoins actuels. Brian Huang souligne judicieusement que « les ETFs étaient brillants pour leur époque », mais nous devons avancer vers « de nouveaux outils pour l’avenir » afin que chacun puisse bénéficier pleinement du potentiel offert par ces nouvelles technologies financières. Brian Huang, cofondateur et PDG de Glider, apporte son expertise après avoir œuvré dans le trading haute fréquence chez XTX Markets avant sa transition vers Anchorage Digital.
