Les ETF Bitcoin atteignent 1,9 milliard de dollars en volume de transactions, mais Merrill Lynch et Vanguard ne seront pas répertoriés
Les ETF Bitcoin aux États-Unis connaissent un début mouvementé. Il n'est que midi, et déjà les 11 ETF Bitcoin au comptant approuvés hier par la SEC totalisent déjà un volume de transactions d'une valeur de 1,9 milliard de dollars, dépassant les attentes des analystes.
Bien qu’il ait atteint près de 49 000 dollars juste après l’ouverture des marchés aux États-Unis, le Bitcoin était relativement modéré jeudi. Au moment de la rédaction de cet article, il changeait de mains à 46 610,54 $, selon CoinGecko.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) sont de loin en tête du peloton, représentant respectivement 41 % et 27 % de ce volume. Ces deux ETF ont généré à eux seuls 1,3 milliard de dollars de volume de transactions jusqu'à présent.
Parmi les non-Wall Street, l'ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB) a généré environ 208 millions de dollars, soit environ 13 % du volume total à 13 heures HE jeudi.
En octobre, alors que la course à l'offre d'un ETF Bitcoin semblait s'intensifier, Adam Guren, co-fondateur du fonds spéculatif crypto Hunting Hill Digital, a déclaré à Decrypt que les lancements explosifs d'ETF ne sont pas si courants.
« Même atteindre 500 millions de dollars dès le premier jour constitue un défi remarquable », a-t-il déclaré.
La semaine dernière, Dave Nadig de VettaFi et co-auteur de « A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds » a déclaré à Decrypt que si les fonds approuvés étaient lancés avec le Grayscale Bitcoin Trust dans le mix, alors GBTC pourrait absorber la majeure partie du volume, mais pas pour les raisons que l’entreprise pourrait souhaiter.
"Là où le volume apparaît, c'est un peu une sauce secrète, une quête d'union mystique", a déclaré Nadig la semaine dernière, ajoutant que "si GBTC est inclus dans ce lancement initial, il pourrait obtenir tout le volume car il y a beaucoup de monde". qui y sont déjà et qui voudront peut-être le décharger.
Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a représenté 217 millions de dollars du volume de la journée d'ouverture, soit environ 12 % du total négocié jusqu'à présent. Mais GBTC n’est pas une comparaison parfaite 1:1 avec tous les ETF qui viennent de commencer à être négociés aujourd’hui. GBTC a débuté en tant que produit d'investissement disponible pour les investisseurs qualifiés en 2013.
Dans le cadre des approbations de la SEC hier, Grayscale a été autorisé à convertir GBTC en un ETF Bitcoin spot.
La Securities and Exchange Commission est entrée dans l'histoire hier après-midi en approuvant des modifications aux règles qui permettraient aux ETF Bitcoin de négocier sur le NYSE Arca, le Nasdaq et le Cboe. L’industrie fait pression pour que de tels produits soient accessibles aux investisseurs américains depuis près d’une décennie. En effet, les ETF Bitcoin au comptant offrent aux investisseurs un moyen de s'exposer au BTC en tant qu'actif sans avoir à réellement acheter et stocker la crypto-monnaie.
Mais la facilité avec laquelle les investisseurs peuvent désormais s’exposer au BTC via les ETF a un prix. De par leur conception, les fonds négociés en bourse (ETF) facturent des frais de sponsor, qui couvrent tous les frais généraux assumés par l'émetteur et la gestion des actifs. Dans les jours qui ont précédé l'approbation de la SEC hier, les émetteurs ont joué un jeu vertigineux de flou tarifaire.
Après avoir initialement fixé ses frais à 0,30 %, ce que les analystes ont jugé très compétitif, BlackRock a fait monter la pression sur ses concurrents en les abaissant à 0,25 % mercredi, quelques heures seulement avant que la SEC n'approuve tous les fonds destinés au trading.
Et il est très peu probable que l'un des fonds augmente ses frais à l'avenir, a déclaré Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg Intelligence.
Ils ne le feront pas. Les ETF ne font que réduire les frais, mais ne les augmentent jamais. Les conseillers se désintéresseraient s’ils le faisaient et leurs marques seraient ternies. C’est la raison n°36 pour laquelle les ETF sont si populaires auprès des investisseurs qu’ils ne font pas de telles choses. L’argent circule là où il est le mieux traité. https://t.co/ysu05bBmZk
– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 10 janvier 2024
"Les ETF ne font que réduire les frais, ils ne les augmentent jamais", a-t-il expliqué hier sur Twitter, lorsqu'on lui a demandé quelles étaient les chances que les émetteurs d'ETF augmentent les frais plus tard. « S’ils le faisaient, les conseillers se déchaîneraient et leurs marques seraient ternies. »
Ces grands débuts surviennent au même moment où un certain nombre d’institutions financières, dont Vanguard et Merrill Lynch, ont pris la décision d’interdire à leurs clients d’acheter des actions des ETF Bitcoin via leurs plateformes de négociation.
Merrill Lynch a immédiatement répondu à une demande de commentaire de Decrypt.
Vanguard n’a pas été totalement opposé aux actifs cryptographiques dans le passé. Il y a à peine six mois, elle a augmenté ses participations dans les sociétés minières Bitcoin Riot Blockchain (RIOT) et Marathon Digital (MARA). Mais son aisance à posséder des actions minières Bitcoin en tant qu’institution ne se traduit pas par le fait de considérer les ETF Bitcoin au comptant comme un investissement approprié pour les clients.
"Alors que nous évaluons continuellement notre offre de courtage et évaluons les nouvelles entrées de produits sur le marché, les ETF Bitcoin au comptant ne seront pas disponibles à l'achat sur la plateforme Vanguard", a déclaré un porte-parole de Vanguard à Decrypt dans un communiqué. "Nous n'avons pas non plus l'intention de proposer des ETF Vanguard Bitcoin ou d'autres produits liés à la cryptographie."
La déclaration poursuit en disant que les produits Bitcoin ETF "ne correspondent pas" au point de vue de Vaguard selon lequel un portefeuille d'investissement à long terme bien équilibré devrait inclure des classes d'actifs telles que des actions, des obligations et des liquidités.
Pendant ce temps, Merrill Lynch a déclaré à Fox Business que Merrill Lynch avait opté pour une approche attentiste car il n'est pas sûr que les ETF Bitcoin se négocient efficacement.
Note de l'éditeur : cette histoire a été mise à jour à 15 h HE pour ajouter un commentaire de Vanguard.
Edité par Guillermo Jiménez.
