Les ETF Spot Bitcoin pourraient exercer une « forte pression à la baisse sur les prix du Bitcoin »

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La banque d’investissement mondiale JPMorgan a averti que l’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant pour le bitcoin par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait « exercer une forte pression à la baisse sur les prix du bitcoin ». Les analystes de la banque estiment que des milliards de dollars pourraient quitter le marché de la cryptographie après que Grayscale Investments ait converti son bitcoin trust (GBTC) en un ETF spot bitcoin.

Impact sur le marché des ETF Spot Bitcoin

L’analyste de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, a partagé ses prédictions sur l’impact potentiel sur le prix du bitcoin de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuvant les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin dans un article sur Linkedin vendredi.

Tout en soulignant sa conviction de l’approbation imminente des ETF bitcoin au comptant par la SEC, il a averti que les discussions avec les clients sont centrées sur la sortie potentielle de capitaux du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) lors de sa transition vers un ETF bitcoin.

Les ETF Spot Bitcoin pourraient exercer une « forte pression à la baisse sur les prix du Bitcoin »

« L’argument étant qu’une quantité importante d’actions GBTC a été achetée sur le marché secondaire cette année avec une forte décote par rapport à la valeur liquidative en prévision de sa conversion en ETF et que ces investisseurs spéculatifs prendraient des bénéfices une fois que GBTC serait converti en ETF et que la décote à NAV est arbitré », a expliqué Panigirtzoglou. « Nous estimons qu’environ 2,7 milliards de dollars pourraient sortir du GBTC. » Le JPMorgan a prédit  :

En termes d’impact sur le marché, si ces 2,7 milliards de dollars sortaient complètement de l’espace Bitcoin, une telle sortie exercerait bien sûr une forte pression à la baisse sur les prix du Bitcoin.

« Si, au lieu de cela, la majeure partie de ces 2,7 milliards de dollars était transférée à d’autres instruments Bitcoin tels que les ETF Bitcoin au comptant nouvellement créés après l’approbation de la SEC, ce qui est notre meilleure hypothèse, alors tout impact négatif sur le marché serait plus modeste. Néanmoins, la balance des risques pour les prix du Bitcoin est à notre avis orientée à la baisse, car une partie de ces 2,7 milliards de dollars est susceptible de quitter complètement l’espace Bitcoin », a poursuivi l’analyste.

« Beaucoup plus d’argent que les 2,7 milliards de dollars ci-dessus pourraient sortir du GBTC si ses frais (actuellement à 200 points de base) ne sont pas fortement réduits après la conversion de l’ETF vers notre fourchette estimée de frais d’équilibre d’environ 50 à 80 points de base », a-t-il averti. Un virage vers des entités cryptographiques réglementées

Panigirtzoglou a également partagé son analyse de l’impact du règlement Binance sur l’industrie de la cryptographie avec le ministère américain de la Justice (DOJ), le Trésor et d’autres agences fédérales.

« Le règlement Binance renforce une évolution en cours vers des entités et instruments cryptographiques réglementés, ce qui était l’objectif des autorités américaines après l’effondrement de FTX », a-t-il déclaré, précisant  :

Une telle évolution vers des entités et des instruments cryptographiques réglementés devrait être positive pour l’écosystème cryptographique, car davantage de réglementation contribuera à attirer l’intérêt des acteurs du marché et des investisseurs traditionnels.

« En effet, la participation de grands gestionnaires d’actifs traditionnels tels que Blackrock et Fidelity à l’approbation prochaine des ETF bitcoin physiques ou spot par la SEC est cohérente avec cette thèse », a ajouté l’analyste de JPMorgan.