Les ETP Bitcoin européens subissent des sorties croissantes

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Les produits européens négociés en bourse Bitcoin ont subi des sorties de capitaux chaque mois cette année, malgré les espoirs des fournisseurs suscités par l'approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.
Les ETP Bitcoin domiciliés en Europe ont perdu 506 millions de dollars depuis le début de cette année, tandis que d'autres ETP crypto ont attiré de petites entrées nettes de 42 millions de dollars, selon les données de Morningstar. Le prix du Bitcoin a augmenté d’environ 40 % au cours de cette période.
Les résultats surviennent alors que les fournisseurs de produits cryptographiques cherchent à capitaliser sur la demande institutionnelle d’actifs numériques, le régulateur britannique approuvant les premières cotations d’ETP Bitcoin à la Bourse de Londres.
Les sorties européennes contrastent avec les 13,4 milliards de dollars d’entrées dont bénéficient les produits cryptographiques domiciliés aux États-Unis, où le régulateur financier a approuvé le lancement d’ETF spot bitcoin pour la première fois en janvier.
Cet article a été précédemment publié par Ignites Europe, un titre appartenant au groupe FT.
Pierre Debru, responsable de la recherche quantitative et des solutions multi-actifs chez WisdomTree, a déclaré que le nombre de requêtes de clients pour les ETP crypto européens avait « considérablement augmenté » depuis le lancement aux États-Unis, mais cela ne s'était pas encore traduit par des afflux importants.
Debru a ajouté que les faibles frais facturés par les ETF Bitcoin américains avaient « créé un nouvel environnement de frais en Europe » en obligeant les émetteurs européens à réduire leurs frais.
WisdomTree a été l'un des nombreux gestionnaires d'actifs à réduire considérablement les frais sur ses ETP Bitcoin après les lancements aux États-Unis, aux côtés d'Invesco et de CoinShares.
Monika Calay, directrice de la recherche sur les gestionnaires britanniques chez Morningstar, a déclaré que comprendre les flux de fonds Bitcoin à court terme cette année « n'est pas une tâche simple » et que le sentiment du marché « reste fragmenté ».
"Certains y voient une couverture contre l'inflation, d'autres y voient une nouvelle monnaie, et beaucoup la considèrent aux côtés d'autres actifs à haut risque", a-t-elle déclaré.
Calay a ajouté que la récente réduction de moitié du bitcoin, qui a vu le taux d'émission du bitcoin réduit de moitié afin de maintenir sa rareté, était un « événement important » dans l'histoire de la crypto-monnaie qui pourrait « avoir un impact significatif » sur les flux ETP du bitcoin.
« Historiquement, de tels événements de réduction de moitié ont conduit à des chocs d’offre, suscitant à la fois un intérêt accru et des spéculations au sein de la communauté cryptographique. Le mois de mai a déjà connu un rallye », a-t-elle déclaré.
"À mesure que le récit autour du bitcoin évolue, les acteurs du marché doivent composer avec les complexités et les incertitudes entourant cette classe d'actifs unique", a-t-elle ajouté.
VanEck, fournisseur d'ETF basé aux États-Unis, a déclaré au moment du lancement des ETF spot bitcoin aux États-Unis qu'il prévoyait d'être « plus agressif » dans la commercialisation de ses produits cryptographiques en Europe après les lancements aux États-Unis.
Martijn Rozemuller, directeur général des activités européennes de VanEck, a déclaré que sa société avait enregistré cette année un petit afflux net vers ses billets négociés en bourse Bitcoin et Ethereum.
Ces afflux se sont produits en particulier au cours de la période de la décision d’approbation américaine et au cours des derniers mois, où le bitcoin et d’autres actifs cryptographiques ont montré une « reprise significative des prix », a-t-il déclaré.
Les ETN d'actifs numériques européens de la société ont enregistré des entrées nettes de 8,5 millions d'euros en 2024, avec des actifs atteignant 650 millions d'euros, selon les données de Morningstar.
"Si l'on considère la taille potentielle totale du marché, les ETP crypto européens sont encore relativement plus grands que les ETF bitcoin au comptant aux États-Unis", a déclaré Rozemuller.
Les ETP Bitcoin en Europe géraient des actifs de 6,4 milliards de dollars fin avril, tandis qu'aux États-Unis, les fonds détenaient des actifs totalisant 53,5 milliards de dollars, selon les données de Morningstar.
*Ignites Europe est un service d'actualités publié par FT Specialist destiné aux professionnels travaillant dans le secteur de la gestion d'actifs. Des essais et des abonnements sont disponibles sur igniteseurope.com.