Le gourou des fonds prédit «l'opportunité de l'année»

Charles Edwards, fondateur du hedge fund Capriole Investments, a proposé hier une analyse approfondie du marché du Bitcoin. Son examen offre une perspective granulaire sur les conséquences des lancements historiques d'ETF, le rôle central d'acteurs majeurs comme Grayscale et l'interaction des mécanismes de marché qui façonnent la trajectoire de Bitcoin.

Résumé du marché Bitcoin : lancement d'ETF

Edwards a reconnu le lancement de l’ETF comme un moment charnière, le qualifiant de « ETF Mania ». Il a souligné la prise de conscience rétrospective selon laquelle le lancement de l’ETF avait déclenché un événement de « vente d’informations » à court terme. Edwards a expliqué : « Une partie de cela peut être attribuée aux sorties de fonds de Grayscale de plus de 4 milliards de dollars, dont environ la moitié a été forcée à être vendue par la masse de la faillite de FTX et quelques milliards supplémentaires sont susceptibles de couvrir les dettes de Grayscale. »

Cependant, il prévoit un changement dans le taux de sortie des niveaux de gris, déclarant : « Je m’attends à ce que le taux de sortie actuel chute à un rythme plus durable au cours des prochaines semaines (après quelques milliards supplémentaires). » Edwards a également souligné la fin de la période de blocage de plusieurs années de Grayscale, permettant aux investisseurs à long terme de clôturer enfin leurs positions GBTC aux prix du marché.

Concernant les ETF Blackrock et Fidelity, Edwards a souligné leur importance en déclarant : « Les noms de marque de ces deux géants dans le domaine de la gestion d'actifs traditionnelle signifient que chaque milliard qu'ils rapportent ajoute un ordre de grandeur plus de crédibilité (et donc de flux) vers Bitcoin et crypto. dans son ensemble."

Analyse technique BTC

Dans son analyse technique à échéance élevée (HTF), Edwards a observé un fort rejet à la résistance moyenne lors du lancement de l'ETF. Il a souligné : « Le support HTF le plus proche, à 35 000 $, représenterait probablement une excellente opportunité d'obtenir des positions longues pour l'année de réduction de moitié 2024 (si nous avons la chance d'y arriver). » Edwards a également mentionné : « Alternativement, une clôture solide au-dessus de 44 000 $ verra probablement la tendance continuer à atteindre des sommets (60 000 $).

Analyse du prix du Bitcoin | Source : Investissements Capriole
Pour les données techniques à court terme (LTF), il a disséqué la consolidation de décembre/janvier et la « contrefaçon » de 44 000 $ lors du lancement de l'ETF. Edwards a expliqué : « Les contrefaçons se traduisent souvent par des mouvements de prix de l’autre côté de la fourchette, comme nous l’avons vu. » Il ajouta:

Par conséquent, le prix le plus intéressant localement est de 41 000 $. Une clôture quotidienne au-dessus de 41 000 $ représenterait probablement une contrefaçon de tendance baissière et un retour rapide au sommet de la fourchette de 44 000 $ (+). Si nous gagnons simplement 41 000 $ et commençons à baisser, ce serait un excellent déclencheur d'absence de risque pour une baisse potentielle vers un support HTF de 35 000 $.

Fondamentaux : le rôle des données en chaîne

Edwards a souligné l'importance des fondamentaux et des données en chaîne pour comprendre la dynamique du marché. Il a présenté le Bitcoin Macro Index de Capriole, en déclarant : « Cet indice comprend plus de 50 des métriques Bitcoin les plus puissantes sur la chaîne, les macro-marchés et les actions, combinées dans un seul modèle d'apprentissage automatique. Il s’agit d’une approche d’investissement de valeur purement fondamentale uniquement pour Bitcoin. Le prix n'est pas un intrant.

Selon lui, les fondamentaux sont entrés dans une période de ralentissement qui s'aligne sur le quasi-sommet lors du lancement de l'ETF. "Ce ralentissement fondamental se poursuit aujourd'hui avec une baisse des prix de -20 % par rapport aux sommets de janvier jusqu'à présent", a fait remarquer Edwards.

Graphique de la semaine

Le gestionnaire de hedge funds a également présenté la ligne Advance-Decline (AD) comme graphique de la semaine. Il a expliqué : « La ligne AD est calculée comme la somme cumulée dans le temps du décompte quotidien des avancées moins les baisses. » Edwards a souligné sa pertinence en déclarant : « Aujourd’hui, nous assistons à la première cassure de ce type depuis 2016. »

Il a établi des parallèles entre la cassure de la ligne AD et les performances historiques de Bitcoin, notant : « Au cours de ces périodes en 2013 et 2016, Bitcoin était également en baisse par rapport à ses sommets historiques (comme aujourd'hui) et a entamé deux de ses plus grands rallyes cycliques de l'histoire. .»

L'opportunité de l'année

En conclusion, Edwards offre une vision nuancée. Il a averti : « Le Bitcoin à 39 000-40 000 $ n’est pas un achat criant aujourd’hui. » Cependant, a-t-il prévu, "l'opportunité de l'année nous attend probablement dans la région des 32 000 à 35 000 $, ce qui, si nous avons la chance de la voir, sera probablement la dernière fois que nous la verrons."

Edwards a conclu avec une perspective prospective, déclarant : « En attendant, nous attendons patiemment une cassure dynamique de 41 000 $ (agressif) et de 44 000 $ (conservateur) pour reprendre l’essentiel de la tendance primaire de 2024. En haut."

Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 40 003 $.

Prix ​​BTC, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSD sur TradingView.com
Image en vedette créée avec DALL·E, graphique de TradingView.com

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