Gurbir Grewal, directeur de la SEC : la « répression des cryptomonnaies » fonctionne

La répression réglementaire en cours contre le secteur des actifs numériques a atteint un crescendo en 2023, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ayant pris des mesures coercitives potentiellement mortelles contre les plus grands acteurs du secteur en réponse à la violation généralisée de la loi et à l'offre et à la vente gratuites d'actifs illégaux. titres sur leurs plateformes.
Aussi importante que de punir les contrevenants individuels aux règles de la SEC et des régulateurs placés de manière similaire, une application rapide et diligente consiste tout autant à encourager la conformité future du marché et à signaler aux futurs participants potentiels que les régimes juridiques rigoureux vieux de plusieurs décennies (comme celui des États-Unis) lois sur les valeurs mobilières) s’appliquent non seulement au secteur des actifs numériques, mais sont activement appliquées. On espère que cela créera un environnement plus sûr et plus stable dans lequel les investisseurs, les prestataires de services et les émetteurs d’actifs pourront opérer.
Plus d'un an après le début de la « répression des cryptomonnaies », les activités de la SEC et d'autres ont-elles eu l'effet escompté ? Gurbir Grewal, directeur de la division d'application de la loi de la SEC, affirme que c'est le cas.
S'adressant au Wall Street Journal, Grewal a qualifié la répression et les sanctions qui en ont découlé « d'un effort conscient au cours des deux dernières années pour s'assurer que les sanctions que nous recherchions avaient cet effet dissuasif » – un effet que la SEC entend contrebalancer les avantages qui pourraient en découler. pourraient être gagnés en cas de non-conformité.
En effet, la SEC a annoncé qu'au cours de l'année se terminant le 30 septembre, le régulateur avait engagé 784 mesures coercitives dans le secteur des actifs numériques et au-delà, ce qui équivalait à environ 5 milliards de dollars de sanctions et d'autres recours. Il s’agit de la deuxième année la plus prolifique de l’histoire de la SEC, juste derrière 2022, lorsque la répression a commencé.
Et selon Grewal, la répression a modifié les comportements sur le marché. À titre d'exemple, un microcosme de ce phénomène peut être observé dans la mesure où la SEC a réprimé les obligations de 40 entreprises de préserver les communications électroniques, ce qui a entraîné des amendes d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars depuis 2021. Grewal a expliqué au WSJ qu'il y avait un " "problème culturel" dans les entreprises où il était courant que les cadres supérieurs ordonnent à leurs subordonnés de maintenir les communications hors canal. En retour, cela a rendu difficile la poursuite d’enquêtes plus approfondies.
« Ces affaires ont commencé parce que nous n'étions pas en mesure d'enquêter efficacement sur les comportements répréhensibles sur le marché. Nous sommes allés à une fête dans une affaire demandant certains documents et ils n'avaient pas les documents pour nous. Et nous sommes allés voir une contrepartie pour traiter avec ce courtier, ils ont produit la communication hors canal, nous indiquant qu'il y avait un problème au sein de l'entreprise qui conservait les dossiers. En fait, c'était plus qu'un problème technique. C’était un problème culturel que le ton au sommet soit tel que des hauts responsables ordonnaient à leurs subordonnés de déplacer délibérément les communications hors canal.
Plus tard, 1,5 milliard de dollars d’amendes, Grewal affirme que cette pratique a « tout changé ».
« C'est un sujet abordé à chaque conférence. Il y a des fournisseurs lors des conférences qui proposent des solutions. Les gens sont attentifs, le ton au sommet et la formation ont changé. C’est une réelle amélioration par rapport à notre situation il y a plus de deux ans. Au moins depuis que je travaille dans le domaine de l'application des lois – pas seulement ici mais ailleurs – je n'ai pas vu une initiative comme celle-ci qui ait eu un impact positif sur les comportements d'autant de déclarants.
C'est aussi une bonne chose : les différentes affaires contre Binance et Coinbase regorgent de communications internes qui se sont révélées très révélatrices du fonctionnement interne de ces entreprises et du degré de connaissance du personnel et des dirigeants en matière d'infraction à la loi et de violation de la loi. fraude réglementaire intentionnelle. Par exemple, l'affaire de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) contre Binance a révélé que la société avait pour « pratique d'entreprise de communiquer sur des comportements illégaux à l'aide d'applications qui seraient configurées pour détruire automatiquement les preuves de telles communications ». Ce qui finit par survivre à ce genre de politiques – comme le fait que le responsable de la conformité de Binance écrit que « nous opérons comme une bourse de valeurs sans licence aux États-Unis, frère » – est souvent surprenant et soulève la question de savoir à quel point le matériel est pire. cela aurait pu être supprimé.
Compte tenu de l'argent que ces entreprises ont dépensé pour convaincre le monde qu'elles n'avaient « aucune idée » que leur conduite était illégale, ces communications internes sont essentielles pour comprendre dans quelle mesure une organisation donnée n'est pas conforme et si c'est le cas, si elle l'était. intentionnel.
S'exprimant spécifiquement sur le secteur des actifs numériques, Grewal a indiqué qu'il s'attend à ce que la « répression des cryptomonnaies » se poursuive en 2024, soulignant que le président de la SEC, Gary Gensler, a été clair sur « l'énorme quantité de non-conformité » dans le secteur et que les acteurs du marché devraient s'attendre à ce que régulateur à utiliser tous les outils à sa disposition pour leur demander des comptes.
Sans surprise, l’un des domaines sur lesquels la SEC et Grewal continuent de se concentrer semble être les intermédiaires d’actifs numériques, entre autres.
« Les intermédiaires cryptographiques – dans la mesure où ils continuent de regrouper ces fonctions sous un même toit – restent une priorité pour la commission, et on peut s'attendre à ce que nous continuions à être actifs dans cet espace. Et nous suivrons le rythme de l’évolution des risques. Nous avons commencé il y a des années à nous concentrer sur les ICO. Nous sommes passés aux actions contre les NFT et vous nous voyez maintenant concentrés sur les plateformes d'actifs cryptographiques qui mélangent illégalement ces différentes fonctions intermédiaires. Beaucoup de gens ont perdu de l’argent à cause de ces faillites et il y a eu beaucoup de fraudes dans ce domaine.
Jusqu'à présent, il semblerait que Grewal ait tenu la promesse implicite faite par la SEC lors de sa nomination au poste de directeur de l'application des lois en 2021. Il a été embauché directement après avoir quitté son poste actuel de procureur général de l'État du New Jersey après une longue carrière en tant que procureur local et fédéral, expérience que la SEC a soulignée en annonçant son embauche.
Les deux années complètes depuis la nomination de Grewal ont été les deux plus prolifiques de l'histoire de la SEC en 2022 et 2023 : l'argent intelligent (et Grewal lui-même, semble-t-il) dit que 2024 a de bonnes chances d'être une année tout aussi record.
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