Les indicateurs en chaîne révèlent des informations sur la réinitialisation du marché de Bitcoin (BTC)

Une étude récente de Coinbase et Glassnode révèle que Bitcoin (BTC) se trouve dans une position plus solide malgré un effet de levier excessif au quatrième trimestre. Bien qu'il se négocie en dessous des 79 000 $, le marché crypto montre des signes d'amélioration, avec des indicateurs techniques suggérant un meilleur état pour les marchés jusqu'en 2026. Les experts sont optimistes quant à la performance du BTC comparée à celle des altcoins, qui souffrent encore des conséquences d'une forte vente en octobre dernier.

Bitcoin affiche une meilleure santé avant 2026

Selon Coinbase et Glassnode, les marchés de la cryptographie entrent en 2026 dans un état plus sain après l'élimination significative de l’excès d’effet de levier au quatrième trimestre. Ce point de vue est soutenu par plusieurs indicateurs techniques. Le bénéfice/perte net non réalisé ajusté par l’entité (NUPL) montre que le sentiment des investisseurs a évolué d’une phase de « croyance » à « d’anxiété », suite à la forte vente d’octobre, et y est resté durant tout le trimestre.

Pendant ce temps, le prix réalisé du Bitcoin a continué d’augmenter jusqu’en début 2026, indiquant que la base globale du coût du marché s'élève avec le temps. Actuellement, le prix au comptant du Bitcoin reste supérieur à son prix réalisé, signifiant que la plupart des détenteurs sont toujours en profit plutôt qu'en perte.

Le ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV), qui compare le prix actuel au prix réalisé, se situe autour de 1,5, montrant que l’actif cryptographique se négocie avec une prime d'environ 50 % par rapport à son coût de base sur la chaîne.

Les signaux sur la chaîne montrent une dynamique intéressante

Au cours du quatrième trimestre 2025, on observe une baisse significative de la part de l'offre totale de BTC détenue dans les bénéfices. Selon le rapport, cela suggère que les niveaux compris entre 80 000 $ et 85 000 $ ont pu représenter une zone d'accumulation pour certaines stratégies basées sur des modèles spécifiques. Des modifications notables dans l’offre dormante et active viennent également corroborer cette observation.

L'offre de Bitcoin ayant circulé ces trois derniers mois a augmenté de 37 % pendant ce trimestre alors que celle qui n’avait pas bougé depuis plus d’un an a diminué de 2 %, signalant potentiellement un passage vers une phase rapide distribution.

Données complémentaires illustrent les tendances actuelles

Un autre indicateur important est la baisse du multiple Puell qui est tombé à 0,9 au quatrième trimestre. Cela signifie que les mineurs généreraient environ 10 % moins qu’au cours moyen précédent. De plus, les positions nettes des détenteurs à long terme ainsi que les variations des soldes sur les plateformes ont montré des prises bénéficiaires entre juillet et septembre dernier; néanmoins, aucun comportement similaire n’a été clairement identifié lors du quatrième trimestre 2025.

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