Les mouvements Bitcoin ETF offrent des leçons pour les ETF Ethereum

La volatilité implicite du Bitcoin a chuté depuis que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé les ETF au comptant, fournissant une leçon aux traders de volatilité alors que l'attention se porte désormais sur les attentes concernant les ETF Ethereum.
Les traders qui cherchent à voir comment Ethereum se comporte avant et après le lancement de l'ETF, attendu plus tard cette année, feraient bien de suivre la manière dont les options sont évaluées.
Un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) qui investit dans de véritables jetons a commencé à être négocié aux États-Unis le 11 janvier. Après des années d'attente, le produit d'investissement a été approuvé mardi par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Plusieurs choses se sont produites au cours des semaines qui ont précédé ses débuts, certaines liées à la volatilité implicite (IV) et au marché des options alors que les spéculateurs se tournent vers Ethereum (ETH) comme prochain candidat à l'approbation des ETF. L'incident est remarquable.
IV représente les attentes des investisseurs en matière de volatilité des prix et influence positivement les prix des options d'achat et de vente. Les acheteurs d’options d’achat peuvent profiter de la hausse des prix ou se protéger contre cette hausse, et les acheteurs d’options de vente peuvent se protéger contre la baisse des prix.
Lorsqu'ils sont confrontés à un événement alternatif, comme la date de clôture d'une action ou la décision de la SEC de déposer un ETF au comptant, les traders ont tendance à acheter des options pour créer des positions « vegalong » qui bénéficient d'augmentations du IV. est. Cependant, cette stratégie expose le trader à la possibilité que la volatilité chute après coup, entraînant une baisse des prix des options.
Selon Samneet Chepal, chercheur quantitatif en cryptographie, c'est exactement ce qui s'est passé sur le marché du Bitcoin, et Ethereum a appris la leçon selon laquelle il est dangereux de prendre des positions longues sur la volatilité le jour de l'annonce de l'approbation. Il a dit l'avoir donné à un commerçant.
« La volatilité est toute rouge en ce moment. Voici ce qu'il faut retenir de l'histoire de l'Ethereum ETF : l'évolution des prix reprend généralement bien avant un grand jour, mais la volatilité augmente souvent à l'approche de l'événement. Il n’est peut-être pas idéal que la volatilité soit nette au moment de l’annonce proprement dite », a déclaré Chepal. mentionné en X.
"Ceux d'entre nous qui ont emprunté cette voie avec les ETF Bitcoin savent qu'il peut être réaliste d'envisager une position 'vega short' pour les ETF Ethereum", a ajouté Chepal.
Depuis que la SEC américaine a approuvé les ETF au comptant, l'IV à 7 jours a chuté. (Amberdata)
Les prix du Bitcoin ont commencé à augmenter début octobre grâce à l'optimisme de l'ETF, mais le IV annualisé sur 7 jours a grimpé en flèche ce mois-ci, atteignant 96 % avant l'approbation de la SEC. Mais depuis, ce chiffre est tombé à 52 %.
Faites attention aux prix des options
Le Bitcoin a augmenté de plus de 60 % au cours des trois mois précédant le lancement de l’ETF. Pourtant, le consensus prévoyait en début de semaine une hausse des actions, excluant une « vente suite à l’actualité » après l’annonce de l’approbation du 10 janvier.
Cependant, l'option prévient d'une période de réflexion après l'approbation. Plus tôt cette semaine, les options de vente Bitcoin ont commencé à se négocier avec une prime par rapport aux options d'achat, signe que les acteurs du marché sophistiqués cherchaient à se protéger contre la baisse des prix.
Le Bitcoin est passé de 46 000 $ à plus de 49 000 $ après le début des négociations des ETF au comptant le 11. Cependant, cette hausse a été de courte durée et le prix a depuis reculé à près de 46 000 $.
En tant que tel, les traders voudront garder un œil sur la façon dont les options Ethereum sont évaluées tout en suivant le lancement potentiel d’un ETF au comptant Ethereum.
Plusieurs sociétés, dont BlackRock, ont déposé une demande d'ETF au comptant Ethereum en novembre 2023. L'ETF de VanEck a la première date limite d'approbation en mai, suivi par l'ETF de BlackRock en août.
｜Traduction : CoinDesk JAPAN ｜Edité par : Toshihiko Inoue ｜Image : Amberdata ｜Texte original : Les débuts de Bitcoin ETF servent de leçon aux spéculateurs d'Ether ETF
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