Le PDG d'OKX accuse Binance d'être responsable du crash survenu en octobre
Le PDG d'OKX, Star Xu, accuse Binance d'avoir contribué à la crise qui a coûté près de 19 milliards de dollars au marché des cryptomonnaies le 10 octobre. Selon lui, cette débâcle est liée à la campagne marketing agressive autour du dollar synthétique USDe d'Ethena. Des acteurs du secteur contestent ces affirmations en présentant des données qui suggèrent un ordre différent des événements.
Star Xu critique le marketing « irresponsable » de l'USDe par Binance
Dans une publication sur X (anciennement Twitter) datée du 31 janvier, Star Xu a déclaré que le krach boursier n’était pas le résultat d’un événement aléatoire mais plutôt un échec prévisible de gestion des risques.
« Pas de complexité. Pas d'accident. Le 10/10 a été causé par des campagnes marketing irresponsables de certaines entreprises », a-t-il affirmé.
Xu soutient que les efforts de Binance pour acquérir des utilisateurs pour l’USDe favorisaient un effet de levier excessif, créant ainsi une fragilité systémique qui s'est révélée lors des tensions du marché. Le directeur général d'OKX mentionne que Binance proposait un rendement annuel attractif de 12 % sur l’USDe, permettant aux utilisateurs de garantir cet actif dans des conditions similaires à celles proposées par les stablecoins traditionnels comme l’USDT et l’USDC.
Aucune complexité. Aucun accident.Le 10/10 a été causé par des campagnes marketing irresponsables de certaines entreprises.
Le 10 octobre, des dizaines de milliards de dollars ont été liquidés...
Xu décrit comment les commerçants convertissaient leurs stablecoins standards en USDe pour bénéficier d'un rendement agricole, gonflant artificiellement le rendement perçu jusqu'à 70 %.
« Cette campagne a permis aux utilisateurs d'exploiter l'USDe comme garantie avec le même traitement que l'USDT et l'USDC sans limites effectives », écrit Xu.
Contrairement aux stablecoins classiques qui sont souvent adossés à équivalents monétaires fiables, Xu affirme que l’USDe utilise une stratégie risquée appelée « couverture delta neutre ». Lorsque la volatilité est survenue le 10 octobre, cet effet de levier s’est fortement dénoué entraînant une chute brutale du prix de l’USDe et provoquant une vague massive de liquidations touchant divers actifs tels que WETH et BNSOL. Il souligne également qu’une partie des tokens se sont échangés brièvement à proximité zéro et que la stabilité apparente « artificielle » offerte par l'USDe avait masqué les risques systémiques avant qu'il ne soit trop tard.
« En tant que plus grande plateforme mondiale, Binance a une influence démesurée - et la responsabilité correspondante - en tant que leader du secteur... »
Binance et Ethena réfutent fermement les accusations formulées par OKX
Malgré ces accusations, plusieurs figures importantes du secteur ont vigoureusement rejeté la théorie avancée par Xu en présentant différentes données transactionnelles contraires à son récit. Haseeb Qureshi, associé directeur chez Dragonfly Capital Partners, soutient que selon ses observations chronologiques : « L'USDe ne peut clairement pas avoir provoqué la cascade de liquidations ». Qureshi précise également que cet écart était isolé au sein du carnet commandes spécifique à Binance alors même qu'une spirale liquidation touchait tout le marché globalement.
« Si le 'depeg' (décrochage)de l'USDe ne s'est pas propagé à travers le marché... », ajoute Qureshi.
Guy Young, fondateur d’Ethena Labs fait écho aux critiques envers Xu en citant aussi les données montrant qu'un écart significatif dans le prix n'a eu lieu qu’après déjà une baisse globale importante sur ce dernier jour fatidique.
