Le PDG de Robinhood affirme que la tokenisation pourrait résoudre les problèmes liés aux gels comme ceux de GameStop
Chapô : Cinq ans après le gel des actions GameStop, Vlad Tenev, PDG de Robinhood, propose la tokenisation comme solution pour éviter de futurs blocages. Cette technologie permet un règlement instantané des transactions boursières et pourrait transformer le paysage financier. Avec plus de 2 000 actions américaines tokenisées en Europe, Robinhood se positionne à l’avant-garde d’un nouveau système de trading.
Le gel des actions GameStop a révélé les faiblesses du système
En janvier 2021, les courtiers ont dû interrompre l'achat d'actions GameStop et d'autres titres populaires à cause d'un problème majeur dans le système de règlement. Vlad Tenev a qualifié cet événement d’« échec visible » du marché boursier récent.
Il a expliqué que ce gel était lié aux règles de risque imposées par les chambres de compensation lors des périodes volatiles où un délai de deux jours (T+2) pour le règlement était en place. Cela a conduit les plateformes à restreindre leurs activités afin de gérer la pression sur leur liquidité.
Des millions d'investisseurs s'étaient alors sentis trahis par Robinhood, tandis que l’entreprise faisait face à une crise qui nécessitait la levée rapide de plus de 3 milliards USD pour stabiliser ses opérations.
La tokenisation promet un règlement instantané
Vlad Tenev soutient que même avec un passage au règlement T+1, les marchés restent vulnérables aux risques liés aux week-ends et jours fériés prolongés. La solution résiderait dans la tokenisation, qui transforme les actifs traditionnels en jetons basés sur la blockchain permettant ainsi un règlement immédiat.
Cette méthode réduit considérablement le risque systémique tout en supprimant le besoin pour les courtiers d'effectuer des dépôts importants entre l’exécution et le règlement des transactions. Les investisseurs bénéficieraient ainsi d’une liberté accrue par rapport aux limitations rencontrées lors des événements passés.
Tenev souligne également que cette approche facilite non seulement une propriété fractionnée mais aussi entraîne une réduction significative des coûts opérationnels grâce à l’infrastructure blockchain.
Robinhood lance ses actions tokenisées en Europe
Robinhood étend son offre avec plus de 2 000 jetons représentant des actions américaines sur le marché européen. Ces nouveaux produits permettent aux utilisateurs européens d'accéder facilement à ces investissements tout en incluant également des droits à dividendes associés.
Dans les mois prochains, Robinhood prévoit d’introduire du trading continu (24h/24 et 7j/7) ainsi qu’un accès au financement décentralisé (DeFi). Les utilisateurs auront également la possibilité de conserver eux-mêmes leurs jetons, ouvrant ainsi la voie vers une interaction directe avec ces actifs via applications décentralisées grâce à des fonctions telles que le prêt et jalonnement.
Tenev note qu'une évolution significative est déjà perceptible chez plusieurs grandes bourses américaines qui envisagent elles aussi la tokenisation comme avenir potentiel du marché boursier.
Vers une réglementation claire autour de la tokenisation
Pour avancer efficacement dans ce domaine innovant, Tenev insiste sur l'importance cruciale d'une réglementation moderne concernant les actions symboliques. Selon lui, sans cadre juridique clair établi par la SEC (Securities and Exchange Commission), il sera difficile pour l'innovation liée à cette nouvelle technologie financière d’évoluer sereinement.
Actuellement, on observe certains signaux encourageants venant tant des régulateurs américains que du Congrès qui examine activement la loi CLARITY visant notamment à établir ces nouvelles normes réglementaires pour encadrer adéquatement ce type transactionnel émergent.
En déclarant cela comme « une chance unique », Tenev espère empêcher toute répétition future du blocage commercial observé lors du pic médiatique autour de GameStop. En alignant correctement régulation et innovation technologique via blockchain, il affirme qu’il sera possible réduire considérablement toute interruption sur le marché financier tout en gardant comme objectif ultime un règlement réel instantané pour tous investisseurs particuliers.
