Quelles sont les raisons de la chute importante des actions de Broadcom aujourd'hui ?

Chapô : L'action de Broadcom a chuté d'environ 5 % suite à une directive des autorités chinoises demandant aux entreprises locales de cesser d'utiliser les logiciels de cybersécurité de fournisseurs américains et israéliens, dont VMware. Cette décision exacerbe les préoccupations des investisseurs concernant la pression sur les marges bénéficiaires du groupe. Malgré des résultats financiers solides, l'incertitude géopolitique autour de la Chine pèse lourdement sur la perception du titre.

La directive chinoise impacte négativement l'activité logicielle de Broadcom

Les autorités chinoises ont récemment demandé aux entreprises locales de supprimer progressivement les logiciels de sécurité fournis par VMware, propriété de Broadcom, ainsi que ceux d'autres sociétés comme Palo Alto Networks, Fortinet, et Check Point Software d'Israël.

Cette mesure est justifiée par des préoccupations en matière de sécurité nationale, ces responsables craignant que ces outils étrangers ne collectent des données sensibles et n'envoient des informations confidentielles à l'étranger. Aucune déclaration officielle n’a été faite pour confirmer le calendrier ou l'étendue exacte de cette directive.

Les conséquences se sont fait sentir dans tout le secteur avec une baisse notable : Palo Alto Networks a chuté de 2,5 %, Fortinet a perdu 2,3 %, tandis que Broadcom a enregistré une chute plus sévère à hauteur de 5 %. Ce déclin reflète l'inquiétude croissante des investisseurs quant à l'exposition significative qu'a VMware au marché chinois.

Broadcom sous pression avant la directive chinoise

L'interdiction imposée par la Chine intervient alors que Broadcom était déjà confronté à plusieurs défis. En décembre dernier, la société avait annoncé un chiffre d'affaires exceptionnel pour le quatrième trimestre s'élevant à 18 milliards dollars, soit une hausse annuelle de 28 %. La division semi-conducteurs IA avait même enregistré une croissance impressionnante avec +74 %.

Malgré cela, le titre a rapidement plongé après un avertissement concernant une contraction prévue des marges brutes qui devraient diminuer d'un point pourcentage (100 points) au prochain trimestre. Ce phénomène est attribué à un modèle commercial où les revenus générés par l'IA augmentent mais entraînent également une hausse des coûts liés aux composants supplémentaires nécessaires.

Avec un carnet commandé en IA s’élevant à 73 milliards dollars et environ 21 milliards dollars provenant d’Anthropic, certains investisseurs craignent que la majeure partie ne soit liée à des configurations moins rentables.

Bien que Broadcom assure que ses marges d'exploitation resteront relativement stables grâce au levier opérationnel, Wall Street voit dans cette combinaison croissante entre croissance et détérioration potentielle des marges un indicateur inquiétant qui a conduit les investisseurs à réduire leur exposition au titre.

Les analystes partagent leurs attentes sur Broadcom

La nouvelle réglementation chinoise suscite désormais davantage d'anxiété chez les investisseurs qui redoutent non seulement une pression continue sur les marges liées aux revenus issus de l'intelligence artificielle mais également un possible effondrement du chiffre d’affaires découlant des activités liées à VMware en Chine si cette interdiction devait être appliquée strictement.

Cependant, tous les analystes ne partagent pas ce pessimisme ; certains questionnent réellement si cette directive constitue un risque significatif quant à son application effective. D'autres soulignent plutôt le carnet solide en IA ainsi qu'une prévision encourageante anticipant une croissance annuelle du chiffre d’affaires liée à ce secteur atteignant jusqu'à 100 % jusqu'en 2026 comme gage potentiel contre toute chute brutale : « Les perspectives restent positives ».

L'article « Pourquoi les actions de Broadcom connaissent-elles une forte baisse aujourd'hui ? » est paru initialement sur Invezz.