Le régulateur européen des assurances cherche une couverture de 100 % pour les actifs cryptographiques
L'EIOPA propose un nouveau règlement sur les crypto-monnaies pour les assureurs européens
La European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) a recommandé un nouveau règlement qui obligerait les assureurs à maintenir le capital correspondant à la pleine valeur de leurs investissements en crypto-monnaies. Cette proposition, intégrée dans un rapport technique présenté à la Commission européenne le 27 mars, vise à répondre aux préoccupations croissantes concernant la volatilité des actifs numériques.
Le rapport présente quatre options politiques, l'EIOPA approuvant une exigence de capital de 100% pour les actifs cryptographiques, soulignant ainsi l'importance d'une réglementation adaptée face aux risques associés.
La recommandation impose une charge de capital de 100% sur les crypto-actifs
En vertu de cette recommandation, les assureurs devraient détenir une réserve de capital équivalente à 100% de leur exposition aux crypto-actifs, contrairement aux exigences plus souples appliquées aux actifs traditionnels comme les actions ou l'immobilier. L'EIOPA justifie cette approche par la forte volatilité observée sur des cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum, qui ont connu des baisses pouvant atteindre plus de 60%.
Cette mesure vise également à combler un « écart réglementaire » entre le règlement des exigences en matière de capital (CRR) et celui relatif aux marchés des crypto-actifs (MICA), où la gestion des risques liés aux cryptomonnaies n'est pas suffisamment approfondie.
L'EIOPA présente différentes options politiques pour renforcer la réglementation
Dans son rapport, l'EIOPA a proposé quatre options politiques. La première option ne suggère aucun changement réglementaire. Les deuxièm et troisième options prévoient respectivement des exigences de capital de 80% et 100%. L'EIOPA a soutenu qu'un niveau d'exigence à 100% serait plus approprié afin d'assurer une couverture adéquate contre les pertes potentielles liées aux investissements en crypto-monnaies.
La quatrième option appelle également à examiner plus largement les risques posés par les actifs tokenisés. En choisissant une exigence élevée, l'autorité entend protéger efficacement le secteur tout en évitant des coûts excessifs pour les assureurs.
Le paysage actuel des investissements en crypto-monnaie parmi les assureurs européens
D'après des données du quatrième trimestre 2023, il est révélé que certains pays comme le Luxembourg et la Suède détiennent principalement ces expositions : respectivement 69% et 21% du total européen. D'autres pays avec une exposition notable incluent l'Irlande (3,4%), le Danemark (1,4%) et le Liechtenstein (1,2%). Ces investissements prennent souvent forme via des véhicules tels que les fonds négociés en bourse (ETF).
0,68% du total pour toutes entreprises d'assurance dans l'UE — il est essentiel d'adopter une stratégie prudente face au développement futur du secteur.
Les défis réglementaires liés à la montée en puissance des actifs numériques
Malgré leur petite taille actuelle dans le portefeuille global des assureurs européens, l'EIOPA reconnait que la croissance future pourrait nécessiter une approche réglementaire révisée. Avec l'augmentation constante de popularité auprès du public pour investir dans ces produits numériques complexes associés notamment aux régimes d'assurance vie ou retraite.
La mise en œuvre imminente par l'Union européenne du MICA devrait offrir davantage de clarté concernant ce cadre législatif spécifique au secteur cryptographique. Cependant, cet appel explicite à renforcer certaines garanties spécifiques liées à l'assurance illustre bien que ces questions demeurent prioritaires.
