Royaume-Uni : un projet de règles fiscales propose d'exonérer les stablecoins de l'impôt sur les plus-values
Le gouvernement britannique a présenté des propositions de réforme fiscale concernant les stablecoins et certaines activités de finance décentralisée, avec des règles dédiées prévues pour une mise en œuvre à partir du 6 avril 2027. Le projet prévoit notamment un traitement distinct pour certains stablecoins et des règles spécifiques pour plusieurs montages DeFi.
Des stablecoins traités à part
Selon le projet de loi publié par le gouvernement, les stablecoins éligibles conçus pour suivre des monnaies traditionnelles comme la livre sterling ou le dollar américain bénéficieront d’un traitement fiscal séparé. D’après l’analyse de Saffery, ces propositions visent à traiter les stablecoins éligibles davantage comme de la monnaie au regard de la fiscalité britannique.
Pour les investisseurs particuliers, les cessions de stablecoins éligibles seraient exonérées de Capital Gains Tax (CGT). En revanche, les rendements de type intérêts obtenus en détenant ou en stakant des stablecoins seraient imposés comme des revenus d’épargne dans le cadre proposé. Le staking correspond ici à la mise en jeu d’actifs pour percevoir une rémunération.
Trois cas de DeFi visés par le texte
Le projet de législation détaille aussi un traitement fiscal spécifique pour trois catégories d’opérations de DeFi, ou finance décentralisée. La première concerne le Single Asset Lending, lorsque l’on prête un token et que l’on reçoit le même token après une période donnée : l’opération est alors traitée sur une base de « no gain no loss », ce qui reporte l’imposition jusqu’à une cession économique.
La deuxième catégorie, le Single Asset Borrowing, concerne l’apport de collatéral pour emprunter. Dans ce cas, le collatéral est ignoré pour la CGT, et si des tokens empruntés sont vendus, les tokens de remplacement achetés ensuite pour rembourser le prêt sont rapprochés des tokens d’origine.
Enfin, l’Automated Market Making couvre l’échange de tokens contre des droits sur un pool de liquidité. L’opération est là aussi traitée comme une cession « no gain no loss », et la position fiscale finale dépend du fait que davantage, moins ou autant de tokens soient restitués lors de la sortie du pool.
Des règles encore au stade de projet
Ces dispositions restent à l’état de projet de loi. Les contribuables ne peuvent donc pas s’appuyer sur ces traitements proposés pour leurs déclarations fiscales actuelles, et les règles existantes de mutualisation de la Capital Gains Tax continuent de s’appliquer aux cessions en cours. L’article précise par ailleurs qu’il s’agit d’une information éducative et non d’un conseil financier ou juridique.
