Strive CIO décrit la configuration qui permet aux actions de MicroStrategy de surpasser Bitcoin

MicroStrategy, dirigée par Jeff Walton, est souvent mal comprise par les investisseurs. Selon Walton, l’entreprise ne doit pas être vue simplement comme un proxy pour le Bitcoin, mais comme une machine à générer de la valeur sur le long terme. Malgré des fluctuations de prix importantes, la structure financière de MicroStrategy pourrait lui permettre d’offrir une exposition accrue au Bitcoin.

Jeff Walton explique pourquoi MicroStrategy (MSTR) dépasse le Spot Bitcoin

Jeff Walton, directeur informatique chez Strive et fondateur de True North, souligne que beaucoup d’investisseurs n’ont pas bien saisi la véritable nature de MicroStrategy (MSTR). Lorsqu'il a commencé à acheter des actions en juin 2021 à environ 2,5x mNAV, il pensait que le titre était déjà en déclin après avoir chuté de 50 %. Il a déclaré : « Je ne savais pas que le titre chuterait encore de 80 % par rapport à mon coût de base », alors que MSTR s'effondrait près de 90 % par rapport à son sommet atteint en février 2021. À la fin 2022, MicroStrategy se négociait autour de 1,3x mNAV, tout en détenant 129 999 Bitcoins. Walton a expliqué : « La société disposait vraiment d'argent dur… et tout ce qui se profilait pour la cryptographie était haussier », citant divers facteurs dont le cycle de réduction halving et les élections.

La structure du capital change l'équation du risque pour MicroStrategy

En avance rapide jusqu’à fin 2025, Walton note que MicroStrategy détient maintenant 672 497 Bitcoins, soit plus de douze fois les réserves détenues par la deuxième plus grande société cotée. Il affirme également que le profil des risques liés aux actions a considérablement évolué depuis ses premiers achats. « Le prix 1x mNAV est désormais supérieur aux actions achetées à 2,5x mNAV», écrit-il. Cela signifie qu’aujourd’hui, chaque action offre davantage d’exposition au Bitcoin qu'à l’époque où il les avait acquises. Selon Walton : « Il y a sensiblement plus d'exposition au Bitcoin dans chaque action que j'ai achetée en 2021 ». Cette approche a été validée par plusieurs analystes qui affirment que MicroStrategy représente un système permettant d’acquérir du Bitcoin via des incitations sur le marché public.

Des débats persistent quant à l’avantage structurel ou au cycle commercial

Le PDG Strive Matt Cole soutient également cette vision : selon lui, MSTR a surpassé tant le Bitcoin qu’or ces cinq dernières années. Il indique même : « Les deux mots les plus importants en matière d'investissement sont 'rendement total' ». Néanmoins, certains sceptiques soulignent que malgré cette performance passée jusqu’en mai 2025 , MSTR semble avoir sous-performé lors du retrait enregistré durant la seconde moitié de l’année. Des critiques comme Peter Schiff rejettent totalement cette stratégie basée sur un coût moyen élevé du Bitcoin impliquant des rendements modestes annuels. Malgré cela, un intérêt institutionnel persiste avec des grandes banques américaines explorant maintenant des partenariats avec MicroStrategy. Michael Saylor précise que l’adoption bancaire sera cruciale pour déterminer l’avenir du Bitcoin en 2026.

Graphique illustratif comparant MSTR et BTC

Les performances boursières récentes montrent comment MicroStrategy et son modèle économique ont tenté d’optimiser leur position face aux fluctuations vertigineuses du marché crypto tout au long de l'année.

Autres nouvelles importantes concernant la cryptographie :

• Metaplanet rapporte un rendement BTC atteignant 568,2 % pour 2025.
• Grayscale met en avant six pièces prometteuses dans le domaine des cryptomonnaies.
• Le XRP (1,87 $) fait face à un risque potentiel important malgré une forte demande.
• L'or connaît sa baisse quotidienne la plus significative depuis deux mois.
• Michaël van de Poppe évoque les défis futurs auxquels seront confrontés les altcoins.
• Lighter lance son jeton LIT (2 ,79 $) avec une distribution partielle via air-drop.

Aperçu commercial avant ouverture concernant certaines actions crypto

Entreprise | Clôture au 29 décembre | Aperçu avant commercialisation - Stratégie (MSTR) : 155 ,39 $ - 155 ,99 $ (+0 ,39 %) - Coinbase (COIN) : 233 ,77 $ - 234 ,39 $ (+0 ,27 %) - Galaxy Digital Holdings (GLXY) : 23 ,16 $ - 23 ,47 $ (+1 ,34 %) - MARA Holdings (MARA) : 9 ,49 $ - 9 ,50 $ (+0 ,12 %) - Riot Platforms (RIOT) : 13 .21$ -13 .30$ (+0 .76%) L'article « Strive CIO explique la structure qui permet aux actions de MicroStrategy de battre Bitcoin » est paru initialement sur BeInCrypto.