Trois scénarios possibles pour les ETF Bitcoin en 2024
Un ETF Bitcoin pourrait enfin commencer à être négocié aux États-Unis, peut-être dès la semaine prochaine, après 10 ans de refus de la Securities and Exchange Commission des États-Unis à ce véhicule d'investissement.
La longue liste de candidats de premier plan a peaufiné leurs dossiers S-1 et les analystes de Bloomberg ont déclaré qu'un lancement avait désormais 90 % de chances d'avoir lieu d'ici le 10 janvier.
Si cela se produit, cela signifie que les investisseurs particuliers traditionnels auront enfin un moyen de s’exposer au Bitcoin sans avoir à acheter et stocker directement l’actif numérique. En d’autres termes, ils pourraient investir dans Bitcoin sans se soucier des échanges de crypto-monnaie, des portefeuilles numériques et des phrases de départ.
Les opinions sur ce qu’un ETF Bitcoin fera pour le marché de la cryptographie vont d’un afflux monumental d’argent de Wall Street à rien d’extraordinaire, selon à qui vous demandez.
Alors à quoi faut-il s'attendre ? Voici trois scénarios possibles.
Que se passe-t-il si un ETF Bitcoin n’est pas approuvé ?
Techniquement, la SEC pourrait toujours refuser le produit, mais c'est peu probable, ont déclaré les experts à Decrypt. La SEC a passé la majeure partie d’une décennie à refuser le véhicule, affirmant que le Bitcoin étant largement mondial et décentralisé, il est plus vulnérable aux manipulations du marché.
Les choses ont changé maintenant et depuis l’année dernière, des institutions financières plus prestigieuses, comme BlackRock et Fidelity, ont déposé une demande auprès de la SEC.
Et les demandes ont depuis parcouru un long chemin, les émetteurs potentiels modifiant leurs formulaires S-1 pour répondre aux désirs de la SEC.
Dave Nadig de la société d'analyse de données VettaFi et co-auteur de « A Comprehensive Guide To Exchange-Traded Funds » a déclaré que le régulateur demandait trop de détails aux émetteurs potentiels pour refuser à nouveau le produit.
"Il serait très, très improbable pour moi que la SEC se donne la peine de demander au personnel d'examiner ligne par ligne tous les moindres détails de ces S-1, si en fait ils cherchaient à faire un tirage au sort. une semaine », a-t-il déclaré à Decrypt.
Néanmoins, si, pour une raison quelconque, l'ETF n'est pas approuvé, le marché ne prendra probablement pas la nouvelle à la légère. Nous en avons eu un aperçu aujourd'hui à la suite d'un rapport baissier du gestionnaire d'actifs numériques Matrixport qui prédisait audacieusement que la SEC refuserait effectivement toutes les demandes en attente. Le rapport a secoué les marchés, provoquant un effondrement du Bitcoin de plus de 7 % en quelques minutes.
Un émetteur d’ETF Bitcoin pourrait voler la vedette
La SEC dispose actuellement d'une liste de 14 sociétés de premier plan qui tentent d'obtenir l'approbation. Ceux-ci incluent BlackRock, WisdomTree et VanEck. Où ira tout l’argent si la SEC donne son feu vert à tous ?
Des analystes tels que Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence ont déclaré que de nombreux ETF pourraient être lancés en un jour et que si cela se produisait, l'intérêt pourrait également être dispersé.
Il est également possible que Grayscale obtienne le feu vert en même temps. Le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale espère transformer son populaire Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF spot. Si cela se produit, cela pourrait voler la vedette.
"Là où le volume apparaît, c'est un peu une sauce secrète, une quête d'union mystique", a déclaré Nadig, ajoutant que "si GBTC est inclus dans ce lancement initial, il pourrait obtenir tout le volume car il y a beaucoup de gens qui sont déjà dedans qui voudra peut-être le décharger.
Actuellement, seuls les investisseurs qualifiés peuvent investir directement des liquidités dans GBTC (les actions GBTC peuvent cependant être achetées sur le marché secondaire via des comptes de courtage ou de retraite américains formels.) Mais si le fonds se transforme en ETF, tous les investisseurs ayant accès aux marchés américains seront capable d'acheter et de vendre des actions de l'ETF en temps réel.
Ça ne finit pas très bien
Comme Decrypt l’a signalé précédemment, les experts s’accordent généralement sur le fait qu’à long terme, un ETF Bitcoin au comptant fonctionnera probablement bien.
Ce qui n'est pas clair, c'est que si l'approbation entraîne immédiatement un afflux de capitaux : avec autant d'ETF lancés en même temps, les investissements pourraient être répartis sur plusieurs, conduisant à un premier jour de flux calme, ont déclaré les experts.
James Seyffart, analyste de recherche ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré à Decrypt : « Cela pourrait être un échec à court terme et décevoir les gens avec les flux initiaux un ou deux jours. »
Et ne comptez pas non plus sur une explosion immédiate du prix. Depuis le début du battage médiatique sur les ETF l'année dernière, le prix de la plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière a grimpé en flèche, ce qui en fait l'un des actifs les plus performants de 2023. Cela signifie que les gains pourraient déjà être intégrés dans les prix.
Mais les capitaux devraient affluer vers ces produits – s’ils sont approuvés – tout au long de 2024. « Il existe une demande pour ces produits », a ajouté Seyffart. "Il y a une raison pour laquelle tant d'émetteurs tentent d'obtenir une part de l'action."
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