« Vente de Bitcoin : La stratégie de Michael Saylor révèle quand il pourrait agir »
Le PDG de Strategy révèle quand une vente de Bitcoin peut avoir lieu
Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, pourrait vendre une partie de ses 649 000 BTC en cas de crise. Le PDG, Phong Le, a annoncé lors du podcast « What Bitcoin Did » que cela pourrait se produire si les actions de l'entreprise descendent en dessous d'une valeur critique ou si des difficultés pour lever des fonds surviennent.
Les conditions qui pourraient forcer Strategy à vendre ses Bitcoin
Lors d'un entretien, Phong Le a précisé que la société envisagerait la vente si :
- Les actions se négocient en dessous de 1x mNAV, c'est-à-dire lorsque la capitalisation boursière est inférieure à la valeur réelle des avoirs en Bitcoin
- L'entreprise ne parvient pas à lever des fonds via dettes ou émissions d'actions
Bien qu'il ait affirmé que le conseil d'administration n'envisage pas une telle vente à court terme, il a souligné que cette option reste possible si les conditions financières se détériorent. Cette déclaration marque un tournant par rapport à la position antérieure du président Michael Saylor, qui avait toujours prôné « ne jamais vendre votre Bitcoin ».
L'importance du 1x mNAV dans l'évaluation financière
Le ratio 1x mNAV est crucial pour évaluer la santé financière de Strategy. Il compare la valorisation boursière des actions MSTR aux valeurs réelles du Bitcoin détenu. Actuellement, au 1er décembre, le ratio est à 0,95x. Les analystes avertissent qu'une baisse sous 0,9x pourrait contraindre l'entreprise à vendre des BTC pour honorer ses obligations de dividendes.
Avec un cours MSTR ayant chuté de plus de 60% depuis le début de l'année 2023, les investisseurs pourraient hésiter à acheter davantage d'actions. Cela pousserait Strategy à explorer d'autres voies pour régler les dividendes dus.
Les analystes critiquent la stratégie actuelle autour du Bitcoin
D'après les experts d'Astryc Research, la trésorerie Bitcoin de Strategy fonctionne comme un « ETF BTC à effet levier », performante uniquement lorsque le prix du Bitcoin est en hausse et exacerbant les tensions lors des périodes volatiles ou lorsque la liquidité diminue. Ils s'attendent également à ce que Strategy vende ses BTC si leur valeur continue sa chute.
Cela signifie que les investisseurs doivent suivre attentivement l'évolution du 1x mNAV afin d'anticiper ce qui pourrait arriver durant l'année 2026 en matière stratégique.
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