La véritable explication de la chute actuelle des ETF Bitcoin et Ethereum

Les ETF Bitcoin et Ethereum américains subissent des sorties de capitaux importantes, les investisseurs se tournant vers des actions internationales. Ces deux ETF n’ont enregistré que deux semaines d’entrées positives en 2026. Cette situation est accentuée par une hausse des rendements du Trésor et un marché du travail américain solide.

Les flux d’argent se dirigent vers les marchés internationaux des ETF

Récemment, les ETF Bitcoin au comptant américains ont connu une sortie nette de capitaux. Le total des actifs a chuté de près de 115 milliards de dollars à environ 83 milliards de dollars. Les ETF Ethereum, quant à eux, affichent une contraction encore plus marquée, avec leurs actifs passant d’environ 18 milliards de dollars à près de 11 milliards de dollars.

Cette tendance n'est pas simplement le résultat d'une volatilité aléatoire ; elle reflète un réel déplacement du capital hors de cette classe d'actifs.

Dans le même temps, les ETF d'actions internationales enregistrent leurs plus fortes entrées depuis plusieurs années. En janvier, ces fonds mondiaux ont absorbé environ un tiers des flux totaux d’ETF malgré leur part relativement faible dans l’actif total. Cela indique clairement une rotation majeure vers ces marchés.

C'est incroyable :

Au moins 115 actions du S&P 500 ont chuté de -7 % ou plus en une seule journée au cours des 8 dernières séances boursières.

Et pourtant, le S&P 500 n’est en baisse que de -2 % par rapport à son plus haut historique.

Dans le passé, lorsqu'au moins 115 actions ont connu une baisse... pic.twitter.com/lY1oSKypkl

– La lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 13 février 2026

Les investisseurs institutionnels réduisent leur exposition aux actifs risqués

D'après les observations actuelles, les investisseurs institutionnels semblent réduire leur exposition aux transactions liées à la croissance américaine – y compris la cryptographie – pour réaffecter leurs ressources vers des marchés étrangers jugés moins chers dans un environnement macroéconomique amélioré à l'étranger.

Pendant ce temps, les données sur l’emploi aux États-Unis continuent à être solides, entraînant ainsi une hausse des rendements du Trésor. Des rendements plus élevés resserrent davantage les conditions financières et rendent les obligations plus attrayantes par rapport aux actifs considérés comme risqués.

L'impact sur les prix du Bitcoin et Ethereum face aux changements économiques

Avec ces changements stratégiques dans l'allocation d'investissement, Bitcoin et Ethereum se déprécient généralement lorsque le capital s’oriente vers des actifs réputés plus sûrs ou offrant un rendement garanti. Ce phénomène crée donc un vent contraire structurel qui pourrait peser sur leurs performances futures.

Aujourd'hui, alors que les ETF cryptographiques avaient précédemment été catalyseurs pour faire monter les prix grâce à des afflux soutenus en 2024, ils agissent maintenant comme canaux distributeurs plutôt que moteurs haussiers pour le marché crypto.

La thèse crypto reste intacte malgré la volatilité actuelle

Cela ne remet cependant pas en question la thèse crypto sur le long terme ; néanmoins cela affaiblit considérablement le contexte liquiditaire à court terme pour ces actifs numériques majeurs. Tant que cette rotation vers l'international persistera ou jusqu'à ce qu'il y ait une amélioration notable des conditions macroéconomiques, il est probable que nous assistions à davantage sorties nettes dans ces ETF. La situation actuelle exige donc vigilance et adaptation stratégique tant pour investisseurs que pour analystes afin d’anticiper correctement l’évolution future du marché crypto face aux défis économiques globaux actuels.