Wall Street : cinq forces déclenchent un krach technologique de 3 000 milliards de dollars

Les commentaires de Nigel Green interviennent après une séance particulièrement brutale pour les valeurs technologiques. Le Nasdaq a chuté de 5,5 %, sa pire séance depuis avril 2025, et est entré en territoire de correction, soit plus de 10 % sous son record du 6 octobre. Le Nasdaq 100 a signé son pire repli depuis mars 2020, tandis que le principal indice des semi-conducteurs a perdu 8,4 %.

Une vente qui a dépassé les faits

« Cinq forces ont frappé la tech en même temps : les doutes sur le retour sur investissement de l’IA, un choc politique aux États-Unis, des taux d’intérêt obstinément élevés, un trade dangereusement encombré et le pétrole », a déclaré Nigel Green. « L’un quelconque de ces éléments aurait provoqué une secousse. Ensemble, ils ont déclenché une ruée. Mais les ventes ont bien dépassé les faits, et les acheteurs devraient commencer à revenir, peut-être dès aujourd’hui », a-t-il ajouté.

Les investisseurs particuliers, qui ont largement soutenu le rallye des quatre dernières années, figuraient parmi les plus gros vendeurs. Pour Nigel Green, le premier déclencheur est donc l’IA elle-même : les dépenses sont massives, l’endettement augmente et les investisseurs veulent savoir quand les rendements arriveront.

« Demander des comptes est sain. Vendre tout un secteur pour cette raison est une réaction excessive », a-t-il estimé.

Politique américaine, taux et pétrole

Sur le plan politique, les démocrates ont remporté des scrutins clés au Texas, en Géorgie et dans l’Ohio, des États qui représentent environ 40 % de la capacité de centres de données prévue aux États-Unis. Le gouverneur élu du Texas a promis un moratoire sur les nouveaux projets tant que des protections plus solides ne seront pas mises en place.

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« Les marchés ont lu les midterms comme une menace pour le déploiement de l’IA et ont vendu d’abord », a déclaré le patron de deVere Group. Il estime cependant que les États-Unis se dirigent vers une forme de blocage institutionnel, avec une Maison Blanche républicaine et une opposition démocrate renforcée. Selon lui, la plupart de ces projets finiront probablement par être construits, après une négociation plus dure sur l’électricité et l’eau.

La Réserve fédérale a relevé ses taux en septembre pour la première fois depuis 2023, après la hausse des prix du pétrole qui a poussé l’inflation à la hausse. Le rendement du Treasury à 10 ans a touché 5,36 % en octobre, son plus haut niveau depuis 2002, avant de rester proche de 4,9 %. « Le coût de l’argent », a souligné Nigel Green, rappelant que les valorisations technologiques reposent sur des bénéfices futurs.

Il ajoute enfin que la tech était devenue « le trade le plus encombré de la planète ». Le Nasdaq était déjà passé en correction en mars avant de renouer avec des records en septembre et octobre, laissant les positions très étirées.

Nvidia, le plus grand fabricant de puces au monde, a perdu près de 450 milliards de dollars de valeur boursière en une seule journée. Nigel Green juge cette baisse excessive, estimant que ses produits sont au cœur de tout projet sérieux d’IA et que la demande en puissance de calcul continue de progresser.

Le dirigeant de deVere pense que ce recul finira par renforcer le secteur. « Ces secousses nettoient l’effet de levier, réajustent les valorisations et préparent la prochaine phase de croissance », a-t-il conclu.