Les actions de Coinbase grimpent suite à un quatrième trimestre décevant, les analystes le jugent

Chapô : Coinbase, la célèbre plateforme d'échange de cryptomonnaies, a connu une baisse de près de 50 % de ses actions au cours des six derniers mois. Malgré des résultats du quatrième trimestre en-deçà des attentes de Wall Street, les analystes de Bernstein maintiennent un objectif ambitieux à 440 $. La société se dit bien capitalisée pour affronter la volatilité persistante du marché crypto.

Les analystes réitèrent leur confiance sur l’action Coinbase malgré la chute récente

Les analystes de Bernstein ont confirmé leur note de « surperformance » pour Coinbase dans une note publiée vendredi. Ils ont abaissé leur objectif de prix à 440 $, après l’avoir initialement fixé à 510 $ le mois précédent, soulignant que le titre est « trop bon marché pour être vendu ».

Une performance trimestrielle décevante mais un rebond au niveau des actions

Coinbase a annoncé une perte nette s'élevant à 667 millions de dollars pour le quatrième trimestre, avec un chiffre d'affaires total atteignant 1,78 milliard de dollars. Les revenus issus des transactions ont chuté de 6 %, totalisant ainsi 983 millions de dollars, comparé aux 1,56 milliard générés lors du même trimestre l'année précédente. Toutefois, les actions ont rebondi vendredi avec une hausse supérieure à 18 %, atteignant près de 167 $ par action.

Un bilan solide et diversifié face aux défis du marché

Malgré ces difficultés financières, Bernstein qualifie le bilan financier de Coinbase comme étant « solide », affichant 5,4 milliards en liquidités nettes et actifs numériques. Dans sa lettre aux actionnaires récente, Coinbase précise qu'elle est « délibérément bien capitalisée » pour faire face aux fluctuations du marché des cryptomonnaies.

Des efforts pour diversifier les sources de revenus malgré la pression sur les frais

Bien que la baisse des revenus liés aux transactions puisse peser sur l'entreprise, celle-ci a réussi à se diversifier ces dernières années. En effet, elle compte désormais 12 produits qui génèrent plus d'un million de dollars chacun en revenus annualisés. Pour son exercice fiscal 2025, Coinbase a réalisé un chiffre d'affaires global de 7,2 milliards dont seulement 56 % proviennent des frais liés aux transactions.

Croissance continue dans certains segments malgré un contexte difficile

Les revenus issus des abonnements et services ont progressé de 23 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,8 milliards. Ce segment comprend notamment les gains réalisés grâce au stablecoin USDC et au jalonnement via Circle. Cependant, cette croissance est partiellement compensée par une diminution due aux baisses des taux d'intérêt effectifs sur les réserves d'USDC suite aux décisions prises par la Réserve fédérale.

« Malheureusement, COIN étant entièrement exposé aux marchés crypto-monnaie… Nous attendrions la fin de la volatilité », notent également certains analystes.

Avec un potentiel apprécié par Bernstein suggérant que l'action pourrait grimper jusqu'à 163 % par rapport à son prix actuel lorsque le marché crypto se redressera enfin sous sa valeur historique atteinte en juillet dernier (444 $), il reste essentiel pour Coinbase d'afficher résilience et innovation face à ce climat incertain.