La nouvelle approche de Tether sur l'étalon-or


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Cette semaine, je m’intéresse au nouveau stablecoin adossé à l’or de Tether. Tether est sans doute la plus importante société de crypto-monnaies au monde. Son stablecoin USDT est le plus important au monde avec une capitalisation boursière de près de 113 milliards de dollars, ce qui le rend plus important que les PIB de l’Islande et du Luxembourg réunis.

Au cours des trois premiers mois de cette année, la société a réalisé 4,52 milliards de dollars de bénéfices, dépassant les 4,1 milliards de dollars du géant de Wall Street Goldman Sachs. Cette semaine, Tether a lancé, en termes simples, un nouveau stablecoin adossé à l’or, la dernière étape des efforts d’expansion de l’entreprise et une nouvelle approche de l’étalon-or.Le nouveau jeton fonctionne comme ceci : vous déposez votre monnaie fiduciaire (d’une valeur minimale de 50 onces troy d’or, soit environ 116 000 $ actuellement) sur le site Web de Tether Gold.

La nouvelle approche de Tether sur l'étalon-or

Celle-ci est convertie en jetons, qui, selon Tether, sont garantis 1:1 par une once troy d’or sous la forme de lingots d’or physiques détenus en Suisse. Vous pouvez échanger ce jeton, XAUT, sur les bourses cryptographiques, et il a actuellement une capitalisation boursière de 576 millions de dollars, selon CoinMarketCap.XAUT existe depuis 2020.

La nouveauté est que Tether vous permettra désormais d’utiliser votre jeton Tether Gold comme garantie pour un nouveau jeton, aUSDt. Ce jeton, selon la société, peut être utilisé pour « des transactions numériques, des paiements et des transferts de fonds avec une monnaie qui semble aussi familière que le dollar américain », tout en restant exposé à l’or. Le nouveau jeton sera surcollatéralisé par la pièce adossée à l’or.

« Vous déposeriez votre Tether Gold dans un contrat intelligent et diriez qu’il vaut 100 $, vous pouvez frapper jusqu’à 75 $ d’aUSDT, puis vous pouvez l’utiliser comme bon vous semble », explique Andrew O’Neill, coprésident du laboratoire de recherche sur les actifs numériques chez S&P Global Ratings.Dans une courte vidéo promotionnelle avec une voix off douteuse, Tether déclare que aUSDt « est le premier produit Alloy by Tether qui vise à suivre la valeur du dollar américain en utilisant Tether Gold comme garantie ».O’Neill m’a dit que les divulgations de risques de Tether sont une lecture « intéressante ».

Elles indiquent qu’un détenteur de token « n’a aucune assurance » qu’un dépositaire conservera une assurance adéquate « ou aucune » sur les réserves d’or physique, et qu’il existe un risque que les réserves d’or « soient perdues, endommagées, volées ou détruites ».Mais le plus grand risque pour moi est l’idée d’un dollar numérique adossé à l’or, créé par une entreprise avec une transparence limitée. « J’ai été vraiment époustouflé », m’a confié cette semaine un fondateur expérimenté de crypto-monnaies, après avoir vu l’annonce de Tether.

« Fondamentalement, ce qu’ils ont fait, c’est créer une monnaie qui est de retour sur l’étalon-or. »Au moins un employé de Tether est du même avis. L’un d’eux a publié l’annonce sur LinkedIn avec la légende « Le (nouveau) Gold Standard ».

« Si les taux d’inflation américains continuent et que vos dollars américains valent de moins en moins, mais que vous avez cette alternative indexée sur l’or… peu importe comment vous l’appelez, si elle est indexée sur le dollar et adossée à l’or, c’est la meilleure monnaie que vous puissiez créer, et il s’agit alors simplement de savoir si vous le faites ou si vous devez faire confiance à la personne de l’autre côté », a déclaré le fondateur. L’avenir pourrait impliquer « un petit nombre de techniciens individuels semi-anonymes [who] sont les contrôleurs de la monnaie la plus puissante du monde”.Alors que nous envisageons cet avenir adossé au dollar et à l’or, faisons un bref voyage dans le passé.

Des blanchisseurs d’argent, le Hamas et certaines sociétés russes de matières premières seraient des utilisateurs de Tether. L’entreprise n’a jamais fait l’objet d’un audit indépendant de ses activités et, surtout, des réserves qui soutiennent son stablecoin. Le directeur général Paolo Ardoino reproche aux principaux auditeurs de ne pas avoir pris Tether en charge.

Pour Tether, il s’agit de la dernière étape de son plan d’expansion au-delà de l’exploitation de son synonyme de stablecoin. En avril, la société s’est officiellement organisée en quatre divisions, marquant son expansion au-delà de l’USDT dans des domaines tels que l’exploitation minière de bitcoins et l’infrastructure de marché ; Ardoino a déclaré la semaine dernière que la branche capital-risque de la société prévoyait d’investir 1 milliard de dollars au cours de l’année prochaine.La vidéo promotionnelle de Tether se termine ainsi : « Redéfinissons ensemble le concept de stabilité.

» Il reste à voir à quel point les nouveaux actifs numériques utilisés comme garantie pour encore plus d’actifs numériques seront stables.Dites-moi ce que vous en pensez – envoyez-moi un e-mail à nikou.asgari@ft.

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Faits saillants de la semaine

  • La CFTC enquête sur les activités cryptographiques du teneur de marché Jump, y compris ses échanges et ses investissements, selon Fortune
  • La banque Standard Chartered met en place un bureau de négociation de crypto-monnaies pour Bitcoin et Ether, a rapporté Bloomberg
  • La professeure de droit Hilary Allen a écrit sur le côté obscur de la tokenisation dans le FT, mettant en garde contre les risques liés à l’introduction d’actifs traditionnels sur des blockchains publiques
  • La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a arrêté deux personnes en lien avec un échange de crypto-monnaies présumé illégal d’un milliard de livres sterling

Extrait sonore de la semaine

Martin Shkreli, le célèbre « pharma bro », sorti de prison il y a deux ans, s’est lancé dans la crypto-monnaie. Il affirme avoir créé le memecoin de Donald Trump, DJT, dont la valeur a grimpé en flèche cette semaine, avec le fils cadet de Trump, Barron.S’exprimant sur Twitter Spaces cette semaine, il a expliqué :

« C’était le fils du président, [which] Cela semble être une bonne idée. »

Et enfin:

Hier, c’était le solstice d’été, le jour le plus long de l’année, marquant le véritable début de l’été. Alors profitez de ces photos de célébrations à travers le monde, et j’espère que vous apprécierez le premier week-end d’été de l’année. Cryptofinance est édité par Laurence Fletcher.

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