Bitcoin : sa part du volume d'échanges crypto atteint son plus haut niveau depuis début 2023

Le tableau reste contrasté : Bitcoin attire davantage l'activité de trading, mais plusieurs indicateurs montrent que les investisseurs demeurent prudents. Les détenteurs long terme ont réduit leur offre pour la première fois depuis plusieurs semaines, les réserves de stablecoins sur les exchanges ont continué de baisser et les investisseurs en ETF font face à une pression croissante, à mesure que des entrées plus récentes passent en perte.

Pression sur les détenteurs long terme et les ETF

Sur la semaine, l'offre détenue par les long-term holders a reculé d'environ 77 000 BTC, accompagnée d'une hausse hebdomadaire de plus de 50 % du volume dépensé par ce groupe. Cela suggère que certains investisseurs expérimentés ont profité du récent rebond pour distribuer leurs positions, ce qui ajoute une pression sur le prix du bitcoin.

Les liquidités se sont aussi dégradées. Les réserves de stablecoins détenues sur les exchanges ont diminué d'environ 3,66 milliards de dollars en juillet, tombant à leur plus bas niveau depuis mai 2025. Selon l'indice, cette baisse réduit le capital immédiatement disponible pour soutenir un rebond plus franc. Les détenteurs court terme ont, eux aussi, accentué leurs pertes, avec un realized P/L tombé à -0,604.

Du côté des ETF, la situation est plus tendue encore. La part des flux entrants actuellement en perte est montée à 88,5 %, un plus haut historique. Autrement dit, la majorité des capitaux entrés dans les ETF bitcoin depuis leur lancement est désormais sous l'eau, ce qui peut freiner de nouveaux achats.

Un retour de Bitcoin dans le volume crypto

Le mois de juillet a aussi vu Bitcoin regagner de l'importance dans l'activité de marché. Sa part du volume total des transactions crypto a atteint 42,9 %, un niveau inédit depuis le premier trimestre 2023. Historiquement, cette montée de la dominance du bitcoin survient souvent dans les phases tardives des marchés baissiers, quand les capitaux quittent les altcoins plus risqués pour se recentrer sur BTC.

Ce signal ne vaut pas reprise immédiate, mais il peut atténuer la pression vendeuse relative sur Bitcoin. La prudence reste toutefois de mise : août et septembre ont historiquement été les mois les plus faibles pour Bitcoin et pour le marché crypto dans son ensemble.

Niveaux à surveiller

Sur le plan technique, Bitcoin peine à reprendre sa moyenne mobile simple à 200 semaines proche de 63 500 dollars. Les indices de court terme suggèrent un nouveau test des 64 000 dollars. Si ce niveau tient, l'actif pourrait tenter de franchir 68 000 dollars, zone correspondant au coût de revient des détenteurs court terme.

À l'inverse, un échec sous 64 000 dollars ouvrirait la voie à 62 000 dollars puis 60 000 dollars. Les réserves de stablecoins restent le point faible le plus net : tant qu'elles continuent de baisser, les rebonds risquent de rester temporaires plutôt que durables.