Coinbase enregistre une perte de 667 millions de dollars au quatrième trimestre, impactée par les fluctuations des cryptomonnaies

Chapô :

Coinbase a enregistré une perte nette de 667 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, marquant son premier trimestre dans le rouge depuis 2023. Bien que la société ait connu une croissance record en termes de volume d'échanges, ses résultats financiers reflètent des défis importants liés aux dépréciations sur ses actifs cryptographiques. Face à une concurrence croissante, Coinbase continue de diversifier son offre pour maintenir sa position sur le marché.

Coinbase affiche une perte nette importante malgré la croissance des échanges

Au quatrième trimestre 2025, Coinbase a déclaré une perte nette de 667 millions de dollars, largement attribuée à des dépréciations hors trésorerie sur ses avoirs cryptographiques et ses investissements stratégiques. Cette perte est bien inférieure aux attentes des analystes et marque un revers significatif par rapport au bénéfice de 1,3 milliard de dollars réalisé durant la même période l'année précédente.

Dans sa lettre aux actionnaires, Coinbase souligne deux aspects contradictoires : d'une part, un volume total de transactions atteignant un niveau record avec 5,2 billions de dollars, en hausse de 156 % par rapport à l’année précédente ; d'autre part, un chiffre d'affaires total en baisse de 21,6 % par an pour atteindre 1,78 milliard de dollars, manquant les estimations consensuelles qui étaient autour de 1,83 milliard de dollars.

Les revenus des transactions chutent face à des résultats financiers mitigés

Malgré ces chiffres impressionnants concernant les volumes échangés, les revenus provenant du trading ont subi une chute sévère. Ils ont diminué de 36 %, atteignant seulement 983 millions de dollars au quatrième trimestre 2025. Le bénéfice ajusté par action s'est également avéré inférieur aux prévisions des analystes qui variaient entre 0,86 $ et 0,96 $, se chiffrant finalement à seulement 0,66 $ selon le commentateur du marché MartyParty.

Le rapport financier indique qu’une dépréciation non réalisée sur le portefeuille d'investissements cryptographiques a pesé lourdement sur les résultats avec une perte totale estimée à 718 millions de dollars, alors que les prix du Bitcoin (BTC) et d'autres tokens ont connu un déclin durant cette période.

La concurrence accrue menace les parts du marché

Des analyses récentes indiquent que Coinbase fait face à une intensification concurrentielle. La plateforme Hyperliquid a traité près du double du volume transactionnel avec environ 2,6 billions de dollars, contre seulement 1,4 billion pour Coinbase pendant la même période. Pendant ce temps, le jeton Hyperliquide a augmenté considérablement (+31,7 %), alors que les actions Coinbase sont tombées (-27 %) durant la même phase.

Ce trimestre difficile suit une année historique pour Coinbase où elle a intégré le S&P 500 et obtenu l'autorisation d'opérer dans l'Union européenne sous la réglementation MiCA tout en réalisant plusieurs acquisitions majeures telles que celle der Deribit. De plus, elle a remporté un combat juridique lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a abandonné son action en justice contre elle.

Des efforts continus pour améliorer la sécurité et diversifier l'offre

Cependant certains experts expriment leurs préoccupations quant à la sécurité utilisateur chez Coinbase. Taylor Monahan évoque plus de 350 millionsde pertes évitables enregistrées par l'entreprise en 2025.

Pour contrer ces défis et rester compétitive sur le marché en évolution rapide des crypto-monnaies ,la société maintient sa stratégie axée sur la diversification au-delà du simple trading au comptant .Elle prévoit ainsi développer ce qu'elle appelle «Everything Exchange», englobant non seulement les produits dérivés mais aussi ceux liés aux actions et prédictions , ayant récemment établi un partenariat avec Kalshi pour soutenir ces nouveaux contrats basés sur événements . L’efficacité future ce modèle sera crucialment évaluée lors des prochains trimestres .

La situation actuelle demeure donc complexe pour Coinbase qui doit jongler entre opportunités prometteuses et défis pressants dans cet environnement dynamique.