Coinbase pourrait s'opposer à la législation sur les récompenses en cryptomonnaies stables
Coinbase menace de retirer son soutien au projet de loi CLARITY sur la cryptographie si les récompenses stables sont limitées. Ces incitations, notamment pour l'USD Coin (USDC), représentent une source de revenus cruciale pour la plateforme d'échange. Ce différend pourrait retarder significativement la législation sur les actifs numériques au Congrès.
Le 11 janvier, un rapport de Bloomberg a révélé que Coinbase se positionne fermement face à la finalisation du projet de loi majeur sur la cryptographie, le CLARITY Act. Les législateurs s'apprêtent à élaborer un cadre réglementaire pour le marché des actifs numériques dans les jours qui suivent.
Coinbase oppose son soutien à des restrictions sur les récompenses stables
Selon des sources proches de Coinbase, l'entreprise a informé les législateurs américains qu'elle pourrait se retirer du soutien accordé à la loi CLARITY si celle-ci limite les récompenses stables en dehors des règles minimales de divulgation. Pour Coinbase, ce sujet est crucial tant pour ses opérations que pour sa compétitivité sur le marché des pièces stables.
L'enjeu principal réside dans la capacité de Coinbase à offrir des récompenses sur les soldes en USD Coin (USDC). En effet, l'échange partage les intérêts générés par ses réserves soutenant l'USDC émis par Circle et utilise une partie de ces revenus pour proposer des incitations aux utilisateurs, comme un taux d'environ 3,5% pour certains clients via Coinbase One. Ces incitations jouent un rôle clé en encourageant les utilisateurs à conserver leurs stablecoins sur la plateforme et permettent ainsi d'assurer un flux constant de revenus, particulièrement durant les périodes économiques plus difficiles. Bloomberg estime que ces revenus liés aux stablecoins pourraient atteindre environ 1,3 milliard de dollars d'ici 2025.
La perspective d'une réduction des récompenses pourrait entraîner une diminution du nombre d'utilisateurs détenant des USDC chez Coinbase et mettre en péril cette source importante de revenus. De plus, Coinbase possède une participation minoritaire dans Circle, renforçant ainsi son exposition aux fluctuations économiques liées aux stablecoins.
La loi GENIUS influence le débat autour des stablecoins
Ce débat fait suite à l'adoption récente du GENIUS Act, promulgué en juillet dernier. Cette législation a établi un cadre fédéral initial pour les émetteurs de pièces stables et interdit explicitement aux émetteurs d'offrir intérêts ou rendements uniquement basés sur leur détention. Toutefois, elle ne prohibe pas aux plateformes tierces d'offrir ces types de récompenses.
Les entreprises du secteur crypto défendent cette distinction comme étant intentionnelle. Les dirigeants chez Coinbase affirment qu'interdire ces récompenses nuirait aux compromis réalisés avec le texte du GENIUS Act et favoriserait injustement le système bancaire traditionnel.
De plus, selon eux, permettre ces récompenses serait bénéfique pour renforcer le rôle du dollar américain dans l'économie numérique mondiale alors que plusieurs autres pays explorent déjà leurs propres monnaies numériques productrices d'intérêts.
Pression politique croissante autour du projet CLARITY
La pression politique augmente autour du projet CLARITY alors que l'industrie crypto devient l'un des principaux contributeurs politiques lors du cycle électoral 2023-2024; Coinbase étant parmi ceux qui ont investi massivement dans ce domaine. Sa menace potentielle de désengagement pèse lourdement alors que le Congrès cherche à maintenir son rythme concernant une réforme structurelle élargie.
Cependant, il reste encore beaucoup d'incertitudes quant au résultat final. Certains sénateurs envisagent une solution intermédiaire permettant seulement aux institutions disposant d'une charte bancaire ou fiduciaire d'offrir ces types spécifiques de récompenses. Bien que plusieurs sociétés crypto aient obtenu récemment certaines approbations conditionnelles pour devenir banques fiduciaires nationales, elles font face à une forte opposition provenant des groupes bancaires traditionnels.
L'avenir législatif dépendra des discussions autour des récompenses stables
Aujourd'hui plus que jamais, le thème central reste celui des récompenses stables, qui est devenu extrêmement sensible et pourrait ralentir voire compromettre complètement cette réforme législative majeure. Des analystes mettent également en garde contre la possibilité qu'un affaiblissement supplémentaire du soutien bipartisan réduise considérablement les chances qu'un vote positif soit atteint cette année concernant ce projet crucial.
