Coinbase subit une perte de 670 millions de dollars au quatrième trimestre tout en élargissant ses activités au-delà du trading
Coinbase a enregistré une perte nette de 670 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, malgré une forte croissance dans plusieurs segments. La société se concentre sur l'expansion de ses activités pour réduire sa dépendance au trading de crypto au comptant. Les résultats du dernier trimestre sont influencés par des conditions de marché difficiles qui ont impacté les revenus et la rentabilité.
Résumé
- Coinbase diversifie ses activités avec des contrats à terme et une expansion mondiale.
- La volatilité des marchés et le faible volume d'activités pèsent sur les performances financières à court terme.
- La direction vise une stabilité à long terme tout en équilibrant les revenus.
Coinbase Global, Inc. a annoncé une perte nette de 670 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2025, selon son rapport publié le 12 février. Malgré cela, la société affiche des mesures opérationnelles records pour l'ensemble de l'année. La direction indique que ces résultats trimestriels étaient conformes aux attentes internes, même si un marché crypto moins dynamique fin 2025 a affecté les revenus et la rentabilité des transactions.
Coinbase affiche une forte croissance mais des résultats financiers décevants
Dans sa lettre aux actionnaires, Coinbase souligne d'importants gains dans son activité commerciale et l'adoption accrue de ses produits tout au long de 2025. Sa part de marché dans le secteur cryptographique a doublé, atteignant 6,4 %, tandis que le volume total des transactions s'élève à 5,2 billions de dollars, en hausse de 156 % par rapport à l’année précédente.
Les revenus issus des abonnements et services ont atteint un niveau record avec 2,8 milliards de dollars, ce qui démontre un intérêt croissant pour les produits non commerciaux tels que les pièces stables ou encore le jalonnement. Le nombre d'abonnés payants à Coinbase One a presque atteint un million, triplant en trois ans.
« Nous avons atteint des sommets sans précédent pour nos produits » , déclare le PDG Brian Armstrong. « Tout fonctionne sur Everything Exchange et nous sommes bien positionnés pour 2026 ». De son côté, Alesia Haas, la directrice financière précise qu'ils ont atteint ou dépassé leurs objectifs financiers durant toute l'année grâce à leur discipline opérationnelle continue.
Cependant, cette dynamique positive est ternie par un ralentissement dans les conditions du marché observées lors du dernier trimestre 2025 qui réduit significativement l'activité commerciale ainsi que les prix des actifs. Ces éléments ont contribué à la perte nette déclarée selon les normes comptables GAAP.
L’expansion stratégique va au-delà du trading traditionnel
Afin d'élargir ses horizons commerciaux sous la stratégie « Everything Exchange », Coinbase continue d’évoluer vers plus que simplement le trading au comptant en introduisant plusieurs innovations en 2025.
L'entreprise a lancé **des contrats à terme perpétuels américains disponibles H24**, acquis Deribit afin d’étendre sa portée mondiale et mis sur pied divers nouveaux produits incluant marchés boursiers et marchés prédictifs. En parallèle, elle développe davantage ses services liés aux pièces stables ainsi qu’aux institutions financières.
Cela vise principalement à diminuer leur dépendance envers le trading traditionnel crypto tout en rendant leurs revenus moins vulnérables face aux fluctuations imprévues du marché. Par conséquent, les soldes moyens détenus en USD Coin (USDC) sur leur plateforme ont grimpé jusqu'à atteindre 17,8 milliards de dollars, alors que les actifs clients ont triplé en trois ans ; plus d’un million utilise désormais Coinbase comme plateforme principale avec environ 12 % des cryptomonnaies mondiales stockées chez eux en 2025.
Après la publication des résultats financiers mitigés, l'action Coinbase a chuté d’environ 8 %, reflétant également un affaiblissement général du marché numérique. Les analystes pointent néanmoins toujours vers une volatilité persistante ainsi qu'une incertitude quant aux volumes transactionnels comme principaux risques immédiats.
Toutefois, malgré ces défis passagers ,la société termine 2025 dans une situation financière solide avec un montant total détenu atteignant *11,3 milliards* $ en liquidités & équivalents . Elle annonce avoir aussi racheté *pour 1 ,7 milliard* $ actions durant cette même année . Début février 2026 montre déjà quelques signes encourageants avec environ *420 millions* $ enregistrés comme revenu transactionnel initialement .
