Le juge pose des questions pointues à la SEC alors que l'audience de Coinbase commence

Mercredi, la juge du district de New York, Katherine Polk Failla, a interrogé la Securities and Exchange Commission devant le tribunal, posant des questions directes sur ce qui constitue une sécurité, le jalonnement et la manière dont la doctrine des questions majeures s'applique à l'affaire.
Coinbase a été poursuivi en justice par le régulateur en juin pour avoir prétendument fonctionné en tant que bourse, courtier et agence de compensation non enregistrée. Coinbase a repoussé ces affirmations, plaidant pour le rejet de l'affaire et accusant le régulateur d'adopter une « approche de réglementation par application ».
Dans sa plainte de juin, la SEC avait déclaré que les jetons SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH et NEXO étaient des titres.
Mercredi, devant le tribunal, Failla a demandé à la SEC si les émetteurs de jetons nommés dans la plainte avaient violé les lois sur les valeurs mobilières.
"Eh bien, pas exactement, Votre Honneur", a déclaré l'avocat de l'agence. Les jetons nommés dans la plainte sont du code informatique, a ajouté l'avocat.
"Je souris monsieur parce que c'est un peu ce que disent vos amis assis à la table du fond et ils se demandent pourquoi nous sommes ici", a déclaré Failla.

Bonnet Bébés

Failla a également demandé à la SEC comment elle définissait les titres, exprimant sa préoccupation quant au fait qu'elle pourrait être trop large et englober les objets de collection – comme les Beanie Babies.
"Je n'ai pas pensé aux Beanie Babies depuis des décennies, et pourtant on me les présente dans plusieurs mémoires", a déclaré Failla.
"Je crains vraiment que votre argument soit trop large", a ajouté Failla. L'avocat de la SEC a déclaré qu'ils ne « prétendaient pas que les objets de collection sont des titres ».
Failla a également fait la lumière sur sa position de ne pas vouloir devenir un « juge activiste », mentionnant qu'elle avait reçu un mémoire d'une sénatrice américaine, la sénatrice Cynthia Lummis, R-Wyo., qui avait demandé que le dossier de la SEC contre Coinbase soit jugé. rejeté.
Le test Howey a été adopté avec l'intention du Congrès et un législateur ne peut pas outrepasser la volonté du Congrès, a déclaré l'avocat de la SEC. "La doctrine des questions majeures est là pour garantir que chacun reste dans son couloir", a poursuivi l'avocat de la SEC.
La doctrine dit que si une agence veut prendre une décision sur une question qui revêt une importance nationale majeure, elle doit être soutenue par une autorisation claire du Congrès.

Jalonnement

Failla a également repoussé l'affirmation de la SEC selon laquelle Coinbase s'était engagé dans une offre de titres non enregistrée par le biais de son programme de staking-as-a-service.
Failla a déclaré qu'elle considérait le staking comme « l'investissement le moins traditionnel parmi les fonctions dont vous vous plaigniez ici ».
Le juge Failla interroge désormais Coinbase.
Si le juge rejette la requête de Coinbase, ce qui est peu probable, la demande sera alors soumise à l'enquête préalable. À la fin de la découverte, la SEC et Coinbase pourraient déposer une requête en jugement sommaire.
Si le juge n’est pas convaincu, l’affaire passerait alors au procès et serait présentée à un jury, mais cela n’arriverait probablement pas avant 2025.

Cas Uniswap Labs

Failla a rejeté dans son intégralité un recours collectif intenté l'année dernière contre Uniswap Labs, la Fondation Uniswap et les investisseurs Paradigm, Andreessen Horowitz et Union Square Ventures, refusant d'« étendre » les lois fédérales sur les valeurs mobilières dans cette affaire, suggérant que de telles expansions sont du domaine du Congrès. .
D’autres juges ont adopté une position directe pour décider si les crypto-monnaies en question sont des valeurs mobilières ou non.
La juge Analisa Torres du tribunal de district de New York a statué en juillet que certaines des ventes de XRP réalisées par Ripple, appelées programmatiques, ne violaient pas les lois sur les valeurs mobilières en raison d'un processus d'offre aveugle en place pour elles. Elle a également statué que les autres ventes directes de jetons à des investisseurs institutionnels étaient des titres, laissant une victoire partielle à la SEC.
Le juge Jed Rakoff du tribunal de district américain du district sud de New York s'est rangé du côté de la SEC le mois dernier dans son affirmation selon laquelle Kwon et Terraform Labs offraient et vendaient des titres non enregistrés. Rakoff a rendu un jugement sommaire en faveur de la SEC sur cette réclamation, tout en se rangeant également du côté de Terraform "sur les réclamations impliquant l'offre et la réalisation de transactions sur des swaps sur titres", selon une ordonnance déposée en décembre.

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