Tether (USDT) Stablecoin toujours au top, mais pour combien de temps ?
Tether (USDT) a longtemps régné comme la plus grande monnaie stable sur le marché des cryptomonnaies, son adoption généralisée et sa liquidité en faisant un incontournable pour les traders et les investisseurs. Toutefois, des rapports récents suggèrent que sa domination est confrontée à des défis.
Bien qu’il conserve la première place, Tether perd progressivement sa part de marché, en grande partie à cause d’une concurrence intense.
Tether perd des parts de marché
L’industrie a connu des effondrements notables et des cas de désancrage ces dernières années, mais les pièces stables ont continué d’augmenter leur part de marché par rapport aux monnaies fiduciaires, ce qui indique une forte demande. Actuellement, environ 82 % de toutes les transactions de crypto-monnaie sont libellées dans les principales pièces stables indexées sur l'USD et l'EUR, tandis que les monnaies fiduciaires ne détiennent que 18 % de la part de marché, selon les dernières statistiques de Kaiko.
L'USDT de Tether, par exemple, continue de dominer le marché très concentré des pièces stables. Les données montrent que le volume total des échanges de l'USDT a dépassé 3,6 billions de dollars cette année seulement, soit près de quatre fois plus que celui de son concurrent le plus proche, le FDUSD de First Digital, basé à Hong Kong, qui négocie principalement sur Binance.
Malgré sa position dominante, la part de marché de l'USDT sur les bourses centralisées (CEX) a diminué. Kaiko a estimé une baisse de 82 % à 69 % depuis le début de l'année, qui peut être attribuée en partie à la concurrence croissante des pièces stables comme le FDUSD, qui bénéficient de promotions sans frais sur Binance.
Au cours de la même période, l'USDC, soutenu par Circle, a également vu sa part de marché augmenter, indiquant une préférence pour les alternatives réglementées. Actuellement, les pièces stables émises aux États-Unis représentent 10 % du volume global des échanges de pièces stables. Une seule des cinq principales pièces stables par capitalisation boursière, l'USDC, est réglementée par le cadre américain des émetteurs de fonds. Toutefois, sa part est passée de moins de 1 % en 2020 à 11 % aujourd’hui.
L'importance de l'USDe d'Ethena menace-t-elle l'USDT ?
Un autre facteur contribuant à la diminution de la part de marché de Tether pourrait être attribué à la montée en puissance d'alternatives innovantes à rendement comme l'USDe d'Ethena. Depuis son introduction en février, le volume des échanges de l'USDe a considérablement augmenté, bien qu'il ait chuté par rapport à son sommet d'avril de plus de 800 millions de dollars après le largage ENA d'Ethena.
La principale caractéristique d’Ethena – le protocole de dollar synthétique basé sur Ethereum est l’USDe, un stablecoin indexé sur le dollar. L'USDe est soutenu par une stratégie de couverture delta utilisant les réserves de Bitcoin et d'Ethereum, gérant leur volatilité en vendant à découvert des contrats à terme perpétuels sur les deux actifs. L'une de ses utilisations courantes est le jalonnement, avec une valeur totale verrouillée (TVL) d'environ 2,3 milliards de dollars sur la plate-forme, impliquant 168,24 000 utilisateurs.
Même si l’écosystème a connu une croissance exponentielle en quelques mois seulement, plusieurs acteurs du secteur ont mis en garde contre le stablecoin algorithmique en raison de sa similitude avec Terra et son malheureux stablecoin UST. Leurs préoccupations vont de risques réglementaires et opérationnels plus importants, y compris la possibilité d'être interdit aux États-Unis si la législation actuelle sur les pièces stables est approuvée, ce qui pourrait entraver leur adoption généralisée.
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