Binance explique les causes du crash Crypto Flash du 10 octobre : facteurs macroéconomiques et soucis techniques

Chapô :

Le krach éclair du marché des cryptomonnaies le 10 octobre 2025 a causé une perte de capitaux propres de 1,5 billion de dollars, avec des liquidations de dérivés Bitcoin dépassant les 100 milliards de dollars. Binance, la principale bourse crypto, a annoncé une compensation totale de 328 millions de dollars pour les utilisateurs affectés et a lancé l'initiative Together d'un montant supplémentaire de 300 millions de dollars pour soutenir la communauté. Ce rapport met en lumière les causes macroéconomiques et techniques derrière cet événement majeur.

Les pressions à l'échelle du marché ont précédé la tension sur la plate-forme

Le krach du 10 octobre résulte d'une série complexe de pressions macroéconomiques qui ont secoué les marchés financiers mondiaux. Les nouvelles liées à la guerre commerciale ont entraîné des baisses significatives dans presque toutes les classes d'actifs, avec une perte estimée à environ 1 500 milliards de dollars sur le marché boursier américain. Les indices S&P 500 et Nasdaq ont enregistré leurs plus fortes baisses en six mois, accompagnées par des liquidations systémiques s'élevant à 150 milliards de dollars.

Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies s'est montré particulièrement vulnérable en raison des positions à effet levier importantes accumulées durant la période précédente. Les intérêts ouverts sur les contrats futurs et options Bitcoin ont franchi le seuil des 100 milliards de dollars, provoquant un climat propice aux prises rapides de bénéfices lorsque la volatilité est apparue. Face aux mouvements extrêmes des prix, les teneurs de marché ont activé leurs systèmes automatiques pour gérer leur exposition au risque.

La congestion du réseau Ethereum a également aggravé ces problèmes : les frais élevés dépassaient désormais 100 gwei, ralentissant ainsi l'arbitrage entre différentes plateformes et élargissant considérablement les spreads.

Problèmes identifiés pendant le krach

Binance a récemment clarifié qu'elle avait rencontré deux incidents techniques distincts durant cette période tumultueuse mais que ceux-ci n'avaient pas causé directement le crash lui-même. Environ 75% des liquidations avaient déjà eu lieu avant que ne soient rapportés certains problèmes vers 21h36 UTC.

Le premier incident concernait un ralentissement dans le sous-système dédié au transfert d'actifs entre 21h18 et 21h31 UTC, amplifié par un trafic inhabituel allant jusqu'à cinq ou dix fois supérieur aux niveaux normaux. Certains utilisateurs se sont alors retrouvés avec un solde nul dû à des échecs techniques; cependant, aucun fonds réel n'a été perdu. Un second problème impliquait alors des écarts dans l'indice pour certains jetons (USDe, WBETH et BNSOL) entre *21h36* et *22h15 UTC*.

Ces irrégularités étaient dues au fait que ces calculs prenaient trop en compte les carnets propres à Binance sans référence adéquate aux valeurs sous-jacentes. Pour remédier à cela, Binance a mis en place plusieurs mesures correctives telles qu'une amélioration du système mémoire cache et une extension significative capacité base données ainsi qu'un renforcement concernant ses paramètres d'indice.

Initiatives mises en place par Binance après le krach

Pour soutenir sa communauté touchée par cette crise financière majeure tout en répondant aux préoccupations relatives aux problèmes rencontrés sur sa plateforme, Binance a initié son programme Together dès le *14 octobre*.