Le procès pour délit d'initié impliquant Coinbase, Armstrong et Andreessen progresse
Un juge du Delaware a décidé de poursuivre un procès contre plusieurs administrateurs de Coinbase, malgré une enquête interne qui les a blanchis. Les actionnaires accusent ces dirigeants d'avoir utilisé des informations confidentielles pour vendre des actions et éviter plus d'un milliard de dollars de pertes. Le procès met en lumière la stratégie de cotation directe adoptée par Coinbase lors de son introduction en bourse.
Le juge McCormick autorise le procès malgré l'enquête interne
La juge Kathaleen St. J. McCormick a rejeté une demande visant à faire tomber la poursuite, qui avait été déposée par un actionnaire en 2023. Ce dernier accuse des administrateurs, dont le PDG Brian Armstrong et le membre du conseil d'administration Marc Andreessen, d'avoir vendu pour plus de 2,9 milliards de dollars d'actions pendant les débuts publics en 2021, évitant ainsi des pertes significatives.
La plainte précise que Brian Armstrong aurait vendu environ 291,8 millions de dollars d'actions dans cette période critique. Bien que l'enquête menée par un comité spécial ait innocenté les dirigeants, la juge a souligné que certaines préoccupations concernant l'indépendance d'un membre du comité justifiaient la poursuite judiciaire.
Andreessen accusé d'une vente massive d'actions
Marc Andreessen est spécifiquement pointé du doigt pour avoir vendu près de 118,7 millions de dollars d'actions via sa société Andreessen Horowitz. Selon le plaignant, les administrateurs auraient agi sur la base d'informations privilégiées concernant une valorisation jugée gonflée avant leur vente.
Coinbase et ses dirigeants ont rejeté ces accusations en soutenant qu'il n'existait aucune preuve qu'ils aient agi sur des informations non publiques significatives. La société s'est dite « déçue par la décision du tribunal » et entend continuer à défendre son intégrité face aux « allégations infondées ».
Les implications de la cotation directe sur le marché
L'affaire soulève également des questions autour du choix stratégique fait par Coinbase pour devenir public via une cotation directe, plutôt qu'une offre publique initiale (IPO) traditionnelle. Cette méthode a permis aux actionnaires existants de vendre leurs actions immédiatement sans période de blocage ou dilution potentielle due à l'émission nouvelle actions.
Cela pourrait avoir permis aux initiés d'éviter des pertes importantes tout en liquidant rapidement leurs actifs.
Nouvelles allégations liées au délit d’initié émergent
Parallèlement à ce procès, des chercheurs ont révélé que certains traders auraient pu profiter indûment grâce à leurs connaissances préalables concernant les nouvelles cotes sur Coinbase. Ces informations suggèrent que certains acteurs auraient anticipé ces annonces publiques grâce à l'analyse technique et aux données blockchain disponibles.
Pour contrer cela, Coinbase prévoit ajuster sa procédure concernant les cotations afin minimiser les fuites informationnelles et garantir un accès équitable aux signaux du marché dans un avenir proche.
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