Transition vers les résultats du troisième trimestre de Silver Producer Fuels Co.
14 novembre 2023 (Investorideas.com Newswire) MAG Silver Corp. publie ses résultats du troisième trimestre alors que sa nouvelle usine de transformation de Juanicipio au Mexique atteint sa capacité de production et sa capacité nominale, aidant l’entreprise à faire la transition complète pour devenir un producteur.
MAG Silver Corp. (MAG :TSX ; MAG :NYSE American) a publié ses résultats du troisième trimestre alors que sa nouvelle usine de transformation de Juanicipio au Mexique atteint sa capacité de production et sa capacité nominale, aidant l’entreprise à faire la transition complète pour devenir un producteur.
MAG a déclaré un bénéfice net de 8,9 millions de dollars américains, ou 9 cents par action, au cours du trimestre clos le 30 septembre, contre 8,2 millions de dollars américains, ou 8 cents par action, au cours du même trimestre 2022.
La société argentifère a également enregistré 13,7 millions de dollars américains provenant de sa part de 44 % des revenus de l’usine, des revenus d’exploitation et des intérêts des prêts. Fresnillo Plc est co-opérateur et reçoit 56 %.
Un total de 322 249 et 921 990 tonnes de matériaux minéralisés ont été traitées respectivement dans les usines de Juanicipio et de Fresnillo à Saucito au cours du trimestre, a indiqué la société. Aucun aliment n’a été fourni à Saucito ou à l’autre usine voisine de Fresnillo en août ou en septembre.
« Au fur et à mesure que Juanicipio augmentait ses opérations et atteignait sa pleine capacité, la dépendance de Juanicipio à l’égard des usines voisines de Fresnillo et Saucito a progressivement diminué », a noté Brian MacArthur, analyste chez Raymond James, dans une note de recherche mise à jour. Il a évalué l’action surperformée et a fixé un cours cible de 21 $ CA par action.
« Cette transition a eu un impact direct sur l’ensemble du broyage et, par conséquent, sur la production globale du trimestre, mais cela a été compensé par une alimentation de qualité supérieure et des efforts continus pour optimiser l’usine de Juanicipio alors qu’elle atteignait sa pleine capacité », a écrit MacArthur.
La teneur moyenne en tête pour les trois et neuf mois se terminant le 30 septembre était de 523 et 474 grammes par
Tonne (g/t), produisant une production d’argent de 4,78 millions d’onces (Moz) et 12,29 Moz, respectivement.
« Après une période de mise en service et de montée en puissance réussie, l’installation de traitement de Juanicipio a atteint sa capacité nominale en septembre 2023, avec une récupération d’argent constamment supérieure à 88 %, marquant un changement radical dans les performances par rapport au trimestre comparatif et une transition réussie vers un producteur totalement indépendant. « , a indiqué la société dans un communiqué.
Juanicipio a généré un coût décaissé de 4,68 $ par once d’argent vendue et un coût global de maintien de 9,19 $ US par once d’argent vendue au troisième trimestre.
« La montée en puissance jusqu’à présent à Juanicipio s’est très bien déroulée et nous nous attendons à une forte génération positive de FCF (flux de trésorerie disponibles) maintenant que la mine est en production commerciale, avec la réduction des investissements de développement », a écrit Nicolas Dion, analyste chez Cormark Securities, dans un communiqué. note de recherche récente.
« Malgré cela, MAG se négocie au bas de sa fourchette », a écrit Dion, qui a évalué l’action comme étant un achat avec un objectif de cours de 24 $ US par action. « MAG est notre choix pour un nom argenté de qualité. »
MacArthur avait des pensées similaires. « Nous pensons que MAG est l’une des meilleures options pour les investisseurs recherchant une exposition à l’argent », a-t-il écrit.
Le catalyseur : des résultats de production supérieurs aux attentes
La société a noté que ses ventes ont augmenté de plus de 75 millions de dollars au cours du troisième trimestre, principalement en raison de volumes de métaux plus élevés de 76 % et de prix réalisés des métaux de 28 % plus élevés.
L’usine a généré un solide flux de trésorerie de 57,3 millions de dollars américains et un flux de trésorerie disponible de 40,6 millions de dollars américains au cours du trimestre. Juanicipio détenait des soldes de trésorerie de 23,4 millions de dollars américains au 30 septembre. Cela représente une augmentation de 14,9 millions de dollars américains par rapport au deuxième trimestre, principalement parce que la mine atteint les niveaux de production prévus.
Les analystes Kieron Hodgson et Edward Gooden de Panmure Gordon ont noté que « la situation financière de MAG continue de s’améliorer ».
« MAG a annoncé le 25 octobre des résultats de production supérieurs à nos attentes précédentes, en raison de certaines des teneurs en argent les plus élevées de toutes les opérations majeures », ont écrit les analystes, qui évaluent l’action comme un achat avec un prix cible de 22 $ CA par action. « Les teneurs continuent de s’améliorer avec des teneurs de 1,32 g/t au troisième trimestre de l’exercice 2023 dépassant celles du trimestre précédent et de l’année précédente.
Les analystes Ovais Habib et Eric Winmill de Scotiabank Global Equity Research ont écrit que le BPA de 0,09 $ US était conforme à leur estimation de 0,08 $ US.
« Nous considérons les résultats comme légèrement positifs pour les actions MAG, car la JV a généré un FCF (flux de trésorerie disponible) solide qui correspond aux attentes alors que l’usine de Juanicipio continue de monter en puissance », ont écrit les analystes. « Nous sommes impatients de visiter le site minier Juanicipio le 21 novembre, ainsi que d’autres distributions en espèces futures de la coentreprise Juanicipio. »
L’analyste de HC Wainwright & Co., Heiko F. Ihle, a attribué une note d’achat au titre avec un cours cible de 20,50 $ US par action.
« Après la période de mise en service réussie de l’usine de traitement de Juanicipio, l’opération continue de fonctionner conformément aux attentes », a écrit Ihle.
Les déficits d’approvisionnement devraient persister
MAG exploite la zone Bonanza du système filonien de Valdecañas dans l’État de Zacatecas au Mexique. Une évaluation économique préliminaire (PEA) réalisée en 2017 estimait la durée de vie de la mine à 19 ans.
L’élément le plus conducteur dans la nature, l’argent est utilisé pour recouvrir les contacts électriques des ordinateurs, des téléphones, des voitures et des appareils électroménagers. C’est également un élément important de la technologie solaire.
Le World Silver Survey 2023, publié par le Silver Institute, indique qu’il y a eu un déficit de 237,7 Moz entre l’offre et la demande de métal précieux en 2022. Ce déficit est susceptible de se répéter en 2023, a indiqué l’institut.
« La production minière à long terme, dans quatre à cinq ans, devrait commencer à décliner », indique le rapport. « Cela sera dû aux pertes dues à la baisse de la teneur et à l’épuisement des réserves dans les opérations existantes, dépassant la nouvelle production qui devrait être mise en ligne à partir du pipeline de projets actuel. »
Actionnariat et structure du partage
Les institutions possèdent 70 % de MAG et 30 % sont des ventes au détail, selon la société.
Les principaux actionnaires institutionnels comprennent Fresnillo Plc, opérateur du projet Juanicipio. avec 9,1 %, BlackRock Asset Management à 9,9 %, ETF Managers Group LLC à 5,3 %, Sprott Asset Management à 5,1 % et First Eagle Investment Management à 5,6 %, a indiqué la société.
MAG Silver a une capitalisation boursière de 1,39 milliard de dollars canadiens. Elle compte 102,9 millions d’actions en circulation, selon TSX Infosuite. Il se négocie dans une fourchette de 52 semaines allant de 22,96 $ US à 13,26 $ US.
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